【商品市场涨势传导股市，锂业股与期货走势背离引关注】近期，受反内卷催化加强和供给端扰动等因素影响，商品市场涨势迅猛，做多热情传导至股市。今日，碳酸锂主力合约高开高走，日内触及涨停，涨破8万关口。然而，港股锂业股却集体冲高回落转跌，凸显场内资金分歧。 截止发稿，中创新航(03931.HK)跌近3%，赣锋锂业(01772.HK)跌近1%，早盘最高一度涨约4%。天齐锂业(09696.HK)也由最高逾8%的涨幅大幅回落至1%左右。 作为近期港股反内卷概念热点之一，锂业股与期货价格走势背离，或表明短线快速上涨后，资金内部出现分歧。本轮“反内卷”行情持续升级，得益于市场对政策面的预期，短线主要靠情绪拉动。 尽管近期国内碳酸锂矿权审核有收紧迹象，但2025年全球碳酸锂供给仍维持过剩状态。若矿端风险解除，高价刺激下过剩矛盾将进一步累积，中期价格不排除创新低的可能。 数据显示，截至7月24日，期货市场沉淀资金总量近7783亿元，创历史新高。“百亿元级”品种数量增至19个，包括碳酸锂、多晶硅等热门品种。巨量资金高位成交，趋势转弱或引发价格“负反馈”。 国泰君安期货研究显示，受反内卷及锂矿政策带动，锂价由宏观驱动转向行业政策驱动上行。不过，仍需关注政策对8月矿山采矿证批复的态度。

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