科创债ETF上市首日规模扩张迅速，公司债ETF（511030）仍有挖掘空间
创始人
2025-07-18 11:06:54
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交易盘参与科创债ETF的核心逻辑为规模的持续扩容。中证估值的逻辑与场内折溢价率水平决定了债券ETF的资本利得空间相较场外基金更大。前两周会有部分交易盘资金从信用债ETF向科创债ETF切换。
截至7月17日，10只科创债ETF的规模为765.3亿元，相较前一日增加466亿元。ETF规模为王的逻辑仍在延续，中证指数的6只产品卷规模的动力或更强，深证科创债ETF扩容的压力在于成分券（单日已限购3亿元，场内溢价更高）。
实物申赎规模易增难减，市场情绪高涨时场内溢价更可能更高，在市场调整时亦可能面对深度折价。纯现金申赎回的流动性更好，管理人的压力可能会更大。
非科创债指数成分券和与科创债ETF成分券重合度低的信用债ETF——如平安公司债ETF(511030)，信用债面临调整的情况下，信用债ETF有场内折价和净值调整压力。二是在情绪火热的市场环境下必须高度重视风险，本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年2月10日起算）：
以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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