科创债ETF上市首日规模扩张迅速,公司债ETF(511030)仍有挖掘空间
创始人
2025-07-18 11:06:54
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交易盘参与科创债ETF的核心逻辑为规模的持续扩容。中证估值的逻辑与场内折溢价率水平决定了债券ETF的资本利得空间相较场外基金更大。前两周会有部分交易盘资金从信用债ETF向科创债ETF切换。

截至7月17日,10只科创债ETF的规模为765.3亿元,相较前一日增加466亿元。ETF规模为王的逻辑仍在延续,中证指数的6只产品卷规模的动力或更强,深证科创债ETF扩容的压力在于成分券(单日已限购3亿元,场内溢价更高)。

实物申赎规模易增难减,市场情绪高涨时场内溢价更可能更高,在市场调整时亦可能面对深度折价。纯现金申赎回的流动性更好,管理人的压力可能会更大。

非科创债指数成分券和与科创债ETF成分券重合度低的信用债ETF——如平安公司债ETF(511030),信用债面临调整的情况下,信用债ETF有场内折价和净值调整压力。二是在情绪火热的市场环境下必须高度重视风险,本轮债市调整以来平安公司债ETF(511030)回撤控制排名第一,净值相对稳健且回撤可控,可参考下表(本轮债市调整自2025年2月10日起算):

以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。

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