ATFX策略师:美原油处于短期多头趋势之中,长期趋势仍看空
创始人
2025-07-11 19:04:52
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ATFX能源:国际能源信息署IEA发布最新报告,其中提到:预计今年全球石油供应量将增加210万桶/日,2026年将增加130万桶/日。预计2025年全球石油供应量为1.051亿桶/日,2026年为1.064亿桶/日。受关税影响的国家持有需求预期降幅较大。预计2025年全球原油需求创2009年以来最低(2020年疫情期除外)。预计2025年全球石油需求将增长70万桶/日,2026年将增长72万桶/日。预计2025年全球石油需求为1.037亿桶/日,2026年为1.044亿桶/日。

2025年原油供应总量1.051亿桶,需求总量1.037亿桶,过剩0.014亿桶。受关税影响的国家,出口产业遭受严重冲击的可能性较高。如果宏观经济对出口产业依赖度较高,可能导致经济衰退,间接冲击原油需求量。从宏观的供需数据看,原油市场在今年较难出现单边涨势。

在原油价格尚未企稳时,OPEC+急于增产。5月、6月、7月和8月,OPEC将逐渐解除4月份的减产协议,市场上将增加更多原油供应。4月份至今,美原油从最高点87.67美元下跌至55.12美元,累计跌幅超37%。截至目前,美原油尚未形成显著的筑底结构,欧佩克过早的接触减产协议,可能导致本就疲软的油价再迎抛压。

▲ATFX图

上图为EIA俄克拉荷马州库欣地区原油库存曲线。4月份至今,原油库存快速下降,最新值2119.5万桶。长周期看,库欣地区的原油库存达到2000万桶时,触底反弹的概率大增。此前库存下降时,美原油价格仍下跌。一旦库存曲线反弹,美原油价格跌幅可能扩大。

▲ATFX图

走势结构角度看,日线级别,美原油处于短期多头趋势之中,长期趋势仍为空头。最新波段为反弹,反弹波段最高点位于前一轮下跌波段的0.382分位,加之昨日以长阴线收盘,反弹波段有触顶迹象。拉长周期看,最新的反弹波段实际上是前一轮更大级别上涨波段的延续,反弹波段的起点在大级别反弹波段的0.618分位,支撑作用较强。综合来看,我们认为,美原油的反弹大概率仍能延续,昨日开始的回调可能将在64美元上方获得支撑。

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