股份制改革，市场化扩张。

作者：吕敬之编辑：吾人

来源：融中财经（ID：thecapital）

荣耀，一个曾经作为华为子品牌诞生的智能手机制造商，正站在资本市场的新起点上。

随着其宣布计划在今年四季度启动股份制改革，并在之后适时启动IPO流程，荣耀的上市之旅备受期待。这家企业不仅承载着华为的基因，更以其独立的姿态，在短短几年内实现了跨越式的发展。

自2020年11月华为剥离荣耀品牌以来，荣耀在深圳国资委等机构的大力支持下，迅速应对市场挑战，实现了出货量的飞跃增长，并在全球超过100个国家和地区拓展业务。如今，荣耀的全球用户数已超过2亿，拥有超过45000家体验店和专区专柜，展现了其品牌的国际影响力。

荣耀的上市计划，不仅是其发展历程中的一个里程碑，也是深圳这座城市创新精神和高新技术产业发展的一个缩影。深圳市政府的全方位扶持政策，为荣耀提供了坚实的发展平台，从智能制造基地的建设到研发实验室的投入，无不体现了政府对高端制造业的重视和支持。

01

再传上市进展

荣耀，要上市了。

近日，荣耀针对其上市计划对媒体进行了回复。据北京商报等多家媒体报道，荣耀方面相关负责人表示，荣耀始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构。荣耀计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。荣耀在相应的过程中会披露相关财务数据。

实际上荣耀的上市计划一直受到市场关注。此前荣耀就宣布为了实现公司的战略发展，将不断优化股权结构并吸引多元化资本，通过IPO进入资本市场。今年3月，荣耀终端有限公司董事长吴晖在博鳌亚洲论坛上确认了上市进程正在稳步推进。

2020年11月，华为决定将荣耀品牌剥离，在深圳国资委等机构的大力支持下，荣耀品牌正式踏上了独立发展之路。独立之初，万飙和赵明作为领导团队，带领荣耀迅速应对挑战，采取有效措施。用了一年左右的时间，荣耀已经在中国市场的智能手机出货量已经跃升至第二位，并且在安卓手机品牌中排名第一。荣耀不仅在国内市场取得显著成绩，还积极拓展海外市场，业务已经扩展到全球超过100个国家和地区。

据金融界报道，荣耀在2022年上半年首次传出上市消息的时候，资本市场对其极具信心，估值一度高达450亿美元（约合人民币3215亿元）。以目前的情况来看，截至发稿前一天下午，小米市值为4218亿元人民币，鉴于小米的市场规模高于荣耀，因此荣耀市值大概率在小米之下。

图片来源：百度股市

荣耀紧密围绕消费者的需求，推出了多样化的产品线，并在供应链和研发方面进行了大量投资。目前，全球使用荣耀设备的人数已经超过2亿，同时，荣耀在全球拥有超过45000家体验店和专区专柜，为消费者提供了便捷的服务体验。

据企查查显示，单拆之后荣耀还进行了两轮融资，2021年由深圳国资协同发展私募基金合伙企业等机构参与的股权融资，以及2022年国信资本、京东方等参与的战略融资。

其中，作为荣耀的屏幕供应商京东方对荣耀的投资备受关注，随着荣耀市场份额的不断扩大，其产业链也在不断加强，这可能会吸引更多的投资者加入。

图片来源：企查查

荣耀公司在推进上市的过程中，确保供应链的稳定性也会是其战略规划中的一个关键点。荣耀深知，供应链的弹性和可靠性直接影响到产品的质量和交付能力，进而关系到公司的整体业绩和市场竞争力。

为了维护供应链的稳定，荣耀采取了一系列综合性措施。公司通过拓展多元化的供应商网络，减少了对任何单一供应商的依赖，从而增强了对市场波动的抵御能力。同时，荣耀与关键供应商建立了长期的战略合作伙伴关系，部分通过股权投资的方式，确保了原材料和组件供应的连续性和质量。

荣耀还强化了供应链风险管理，通过建立预警系统，对潜在的供应链中断风险进行评估和预案制定。此外，公司保持了适量的安全库存，以应对不可预测的市场变化。在技术研发方面，荣耀与供应商紧密合作，共同推动产品创新，同时确保设计阶段就考虑到供应链的稳定性。

荣耀的全球市场多元化战略也为其供应链稳定性提供了支持，通过在不同地区布局，降低了地区性风险的影响。公司还注重与供应商之间的沟通和信息透明度，确保双方能够及时响应市场变化，共同制定应对策略。

02

从出海到AI

全球化是荣耀整体布局中至关重要的一环。

根据IDC最新报告，2024年第二季度中国智能手机市场出货量约为7158万台，同比增长8.9%。荣耀品牌表现强劲，市场份额达到14.5%，在国内市场排名第四。荣耀不仅在国内市场取得显著成绩，海外市场同样表现不俗。荣耀CEO赵明提出将欧洲市场打造成“第二本土市场”，并计划在未来三到五年内实现海外销量超过中国。实际上，根据Canalys的数据显示，荣耀在2024年第一季度已经成功跻身拉美市场前五大手机品牌之列，市场份额达到7%，同比增长高达293%。

荣耀的海外扩张和市场份额增长得益于其多元化的产品布局和对消费者需求的深入理解。荣耀在全球拥有超过2亿的在网设备数，并设有超过45000家体验店和专区专柜，为其产品推广和品牌建设提供了坚实的基础。此外，荣耀在AI技术方面的投入和创新也为其市场竞争力提供了支持。

面对激烈的海外市场竞争，荣耀也找到了属于自己的差异化竞争策略。公司选择在海外市场特别是欧洲定位为高端品牌，通过Magic系列等旗舰产品与苹果、三星等知名品牌展开竞争，在欧洲市场的策略是主推利润更高的中高端产品，并以创新的科技与体验赢得运营商和消费者的信任。

技术创新是荣耀的另一大利器，特别是在AI技术的应用上。荣耀提出了四层AI战略架构，致力于通过AI使能的个人化全场景智慧生活方式，突破设备之间的生态壁垒，实现跨系统的手机、PC、平板、智慧屏之间的高效协同。

荣耀的全球化战略还体现在其本地化运营上，公司深入了解并适应当地市场的需求和特点，以更好地满足当地消费者的需求，利用成熟的商业架构和销售渠道关系网，迅速在市场中站稳脚跟，并继续开发传统渠道，与主要运营商和零售商建立合作关系，提升市场渗透率。

在品牌认知上，荣耀通过推出具有竞争力的产品和创新技术，努力提升品牌在海外市场的认知度和影响力。折叠屏手机市场也成为荣耀全球化战略的一部分，通过推出创新的折叠屏产品来抢占市场份额，特别是在欧洲市场。

这些策略使荣耀在海外市场取得了显著的成绩，如在拉美市场极大幅度的增速。荣耀的全球化之路，不仅赢得了市场份额，更赢得了业界的尊敬。

除了出海，荣耀也结合眼下最火的AI概念，推出了搭载自研70亿参数AI大模型——“魔法大模型”的MagicOS 8.0操作系统，实现了基于意图的智能终端交互新范式。

荣耀的AI战略架构旨在通过智能终端的AI技术，提供个性化和智能化的用户体验，利用AI实现不同操作系统间的无缝连接和数据共享，让手机、平板和PC等设备能够跨系统融合，通过AI做出决策。其次，AI技术被用来重构操作系统，让设备随着时间变得更加智能和易用，更好地理解用户意图，提供个性化服务。

荣耀的AI战略还包括在端侧应用AI技术，如在拍照、抠图、文档处理等方面提供更快速和智能的服务。此外，端云协同是战略的另一重要组成部分，利用网络AI大模型在手机上的应用呈现，同时确保用户隐私安全。通过这样的AI战略架构，荣耀的产品成为能够与用户深度交互的智能伙伴，不断学习和理解用户需求，提供个性化服务。

在AI技术的推动下，荣耀的产品和服务正在不断演进，以满足市场和消费者的需求。随着AI技术的不断进步和应用，荣耀有望在全球智能手机市场中占据更重要的位置，并继续扩大其影响力。

03

深圳再收超级IPO

如果荣耀成功上市，意味着深圳将要再收获一个超级IPO。

实际上，荣耀的成功与深圳政府的大力支持也有密不可分的关系。荣耀品牌自2013年12月作为华为的智能终端子品牌正式亮相以来，发展迅猛。据金融界报道，荣耀成立仅一年，便实现了手机销量超过2000万台，增长超过20倍的佳绩。经过四年的快速发展，荣耀以4968万台的销量和716亿元的销售额，成功登顶中国互联网手机品牌榜首。

深圳见证了荣耀的诞生和快速成长，也在2020年11月深圳智信接手荣耀，成为其新的发展起点。

深圳商报报道，2023年12月，在深圳全球招商大会上，荣耀副董事长万飚回顾了荣耀独立之初面临的最大挑战——如何解决3000名深圳员工的办公场地问题。当荣耀决定落户福田区，并迅速启动了"7x24"小时不间断的装修方案。在福田区的大力支持下，仅用27天就完成了超过4万平方米办公场地的装修，再次展现了深圳速度。

2021年，荣耀智能制造产业园在坪山区的大力支持下，仅用4个月时间便完成了15万平方米的制造基地改造和装修工程。这座产业园不仅成为智能手机行业中唯一的国家级“智能制造示范工厂”，更是荣耀智能制造实力的象征。

在坪山区的协助下，荣耀还建立了3万平米的深圳研发实验室，这个实验室专注于新材料、芯片、通信、显示、电池、装备、AI和系统仿真等多个领域的基础技术创新，成为荣耀在高端市场竞争中的重要支点。

荣耀还积极响应深圳市的号召，牵头组建了创新联合体，致力于突破行业发展的瓶颈。在折叠屏手机领域，荣耀与京东方、ATL等产业链合作伙伴共同攻关，通过在屏幕、电池、铰链等关键技术上的联合创新，成功推出了全球最轻薄的内折叠屏旗舰智能手机——荣耀Magic V2。

在海外市场拓展方面，深圳市提供的全方位扶持政策为荣耀的高质量发展提供了坚实的支持。这些政策不仅助力荣耀进一步拓展海外市场，也是荣耀朝着成为全球标志性科技品牌目标迈出的重要步伐。万飙对此表示，深圳市的支持对荣耀的海外参展和市场拓展起到了关键作用。

一直以来，深圳市政府都在积极扶持高端制造业，旨在推动产业的高质量发展并打造制造强市。

例如，着重培育先进制造业集群，计划到2025年电子信息制造业产值突破3万亿元，高端装备制造业产值接近1万亿元，并在生物医药、新材料、人工智能等领域培育千亿级产业集群。同时，实施“登峰计划”以培育企业梯队，对达到一定产值规模的企业给予一次性奖励，并支持企业扩产增效。

为了吸引和留住制造业总部企业，深圳市提供工业用地需求的优先解决，并鼓励企业在自有用地上建设总部及配套设施。此外，市政府成立专业团队引进产业链龙头企业和关键领域核心企业，并通过政府投资基金吸引项目落地。

技术改造和智能化转型也是深圳市政府支持的重点。鼓励企业进行技术改造，对技术改造项目实行分档分类支持；工业互联网的基础设施建设被加快，支持工业互联网平台建设并支持工业互联网服务商和融合创新应用。

从资金到人才，深圳一直给予高新技术企业最大程度的支持，荣耀的成功也是企业与政府“双向奔赴”的结果。

接下来荣耀如何面对上市计划中的重重挑战，我们拭目以待。

86亿，雷军又要IPO了？

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表i黑马立场。

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