【原油期货延续偏强，多因素影响后市走势】原油期货延续偏强态势，SCO8合约涨0.54%。 上周美国EIA原油库存超预期增加707万桶，与API库存表现类似，但汽油表需单周表现强劲，支撑市场。 OPEC+增产下全球石油累库延续，但三季度油品旺季需求支撑供需。宏观面关税冲击或小于4月初版本，胡赛在红海袭船频率增加带来地缘溢价。维持三季度原油震荡偏强判断，不过布伦特突破70美元/桶空间受限。【燃料油及低硫燃料油表现分化】今日原油领涨油品期货，油品强弱排序为SC＞B＞LU＞FU。 高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电需求缺乏提振，高硫资源供应风险解除，FU单边及裂解走弱。 低硫方面，焦化利润下滑，供应利好消退，新加坡柴油裂解强势减弱，低硫需求缺乏驱动，LU跟涨乏力，裂解下行。【沥青基本面转弱，需求恢复延缓】6月炼厂实际产量超排产计划10万吨，下旬商业库存由去库转累库，累库3万吨，计划外增量打破去库格局。 7月54家样本炼厂出货量环比下滑，年初累计出货量同比增幅降至7%，高温和降雨使需求恢复延缓。 1 - 5月压路机销量大增，Q3是需求关键观测期。沥青单边跟随原油，但基本面转弱限制上方空间。【LPG维持低位震荡，关注PDH开工率】国际市场供应宽松，原油近期走强但LPG价格平稳。 上周新增检修使化工需求回落，进口成本下行推动PDH毛利修复，关注后续PDH开工率反弹节奏。 夏季供应压力延续，进口成本下行使盘面反弹动力有限，维持低位震荡。

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