2025年，被称为RWA赛道全面爆发的元年。从年初开始，“资产上链”成为区块链与传统金融的最大共识之一。无论是华尔街的巨头机构，还是加密原生项目、DeFi 协议，几乎都在围绕“如何把现实资产搬上链”进行布局。

特别是在美股资产的代币化方向，我们看到科技公司、基金公司、甚至券商平台纷纷下场——“Tokenized US Stocks”（美股代币化）正在成为链上金融生态的下一个战略高地。

这不仅仅是技术的演进炒作，更是一次全球金融基础设施的重构尝试。美股一旦真正走向链上交易，它所带来的影响，将远超ETF的指数化革命。其实在川普成功竞选的时候，我当时就在文章中说过：美股上链，是川普上台给币圈带来的最大利好。

那么，美股上链究竟意味着什么？它会如何重塑我们熟悉的金融格局？本文咏琪将带你深入解读这一正在发生的链上变革。

美股上链重新定义华尔街金融

美股上链/美股代币化，这两个说法其实本质表达的意义都是一样的，都是指：指将美国股票（如苹果、特斯拉、谷歌等）的所有权通过区块链技术进行映射或再发行，使其可以在链上进行交易、结算与组合。

这一过程本质上是将传统证券资产与区块链系统对接，属于“RWA（现实世界资产）上链”的典型案例。这也是2025年RWA赛道爆火的原因所在！

当苹果、特斯拉的股票化作Solana链上的数字代码，华尔街一场无声的金融突围战已悄然打响。

2025年6月30日成为金融史的分水岭：Robinhood、Kraken、Bybit三大平台同步推出美股代币化服务。苹果、英伟达等巨头的股票被转化为区块链上的数字资产，通过Solana链实现7×24小时无休交易，单笔Gas费低于0.1美元，这个交易成本仅为国际券商的1%。这以后让券商怎么活？

60余只美股代币化资产首次大规模登陆主流加密平台，特斯拉、苹果、英伟达等巨头股票化身SPL代币，在Solana链上开启7×24小时无休交易。推特上全球用户也纷纷晒出了一些交易：

阿根廷用户买入特斯拉代币TSLAx，从下单到链上确权全程仅需10秒；

肯尼亚大学生用1美元购入0.01枚苹果碎股；

印尼矿工抵押ETH借出黄金ETF代币对冲本币贬值

——这些曾经不可思议的场景，正在重构全球80亿人参与资本市场的底层逻辑。

美股上链，重构40万亿美股资产流动性

其“美股上链”的运作架构既保留传统金融的合规性，又释放出链上资产的流动性与可组合性：

第一：参与的门槛会降低，全球任何一地方的用户，都可以参与，同时呢？以前想要参与美股，10美金或者是100美金，你可能基本没有机会的，但是现在可以了，手续费也降低了。

第二：资本效率跃升，传统T+2结算被原子级实时清算（DvP）取代，消除2021年Robinhood因37亿美元保证金挤兑导致的宕机风险，效率的提升，意味着可以参与的用户会更多。

第三：链下合规保障，Backed 通过盈透证券购入真实股票（如特斯拉 TSLA），并将其托管于欧洲最大托管机构 Clearstream 的隔离账户。这一步构建了链上资产的现实支撑，确保即使发行方破产，投资者权益不受影响。

第四：链上价值再次放大，Solana 链上的合约即触发铸造等额的TSLAx代币，使用的是ERC-1400合规资产标准，赋予其链上交易、组合、抵押等属性。TSLAx可在中心化交易所（如 Kraken、Bybit）交易，也能进入Phantom钱包，在Raydium提供流动性或在Kamino抵押借贷，将股票从“价格资产”转化为“生息资产”，年化收益普遍高于传统券商保证金账户。

最大优势：Solana 的高吞吐+Clearstream 的链下托管，共同构建了资产锚定的“原子级安全闭环”。

美股上链，是特朗普为美元霸权的链上续命？

美股上链，不仅仅是超36.2万亿美债代币化，更是特朗普对美元霸权地位的一次续命。特朗普也许不懂技术细节，但他理解权力杠杆：只要全球继续在“美元资产”的系统上运行，美国就永远有谈判筹码。

过去50年，美元的全球统治地位，靠的是：全球能源结算货币，你得有美元；美债是最核心的无风险资产，信用等级高；美股是全球资本配置的中心资产，想要股票增值高，还得是在美股上市。

但这一体系，在2020之后开始出现裂痕，美元潮汐，加息后超过6个国家破产，超过20个国家法币贬值了25%以上，美国财政赤字飙升，美债信任危机频现，美元体系正在失去“中立性”和“可信度”

美股上链：让美元体系的“DeFi接管”

• 美债：BlackRock、Ondo、Franklin 等将国债变成链上收益凭证（T-bill Token）
• 美股：Backed、xStocks、Matrixdock 正将 TSLA、AAPL 等美股铸造成链上Token
• 美元稳定币：USDC、PYUSD、FDUSD 的政策支持日趋明显

这背后的潜台词是：“让全球继续依赖美元，但不再依赖SWIFT。”

在链上稳定币中，美元依旧是锚定主角，在链上股票交易所中，美股仍是流动性主轴，在DeFi协议中，美债代币成为“无风险利率”锚点。

最后的结果是：美元不再是地缘货币，而是变成了链上协议化资产的核心单位。

美股上链，币圈收益最大的是SoL，还是ETH？

第一，短期爆发性收益：SOL可能更大

• 原因：目前大量美股代币化项目（如xStocks、Backed、UXD）部署在Solana上，其高频交易能力（65,000 TPS）+低手续费，正好契合“链上证券”的交易场景；
• Solana DeFi 生态正在承接RWA流动性（Raydium、Kamino、MarginFi 正引入 RWA 抵押、做市、借贷）；
• 再加上SOL代币本身在今年2025以来已形成“叙事+技术+应用+资金”四重共振。

SOL已成为RWA叙事中表现最强的主网代币之一。

第二，中长期结构性受益：ETH更深远

• 原因：大部分机构级RWA项目（如贝莱德 BUIDL、Franklin Templeton、Ondo、Maple）优先选择以太坊主网或其L2（Base、Arbitrum）部署，因为以太坊拥有：更完备的合规标准；与 TradFi 金融系统更强的接轨能力；更容易被纳入传统ETF结构；以及更大的承载量和全球更多的用户。
• ETH作为资产层 +结算层 + 抵押资产的三重身份，在金融化趋势中扮演越来越“国债化”的角色。

ETH是金融基础设施通用权益代币，地位像“链上美债+美元”的组合资产，是中长期的主线。

Solana vs Ethereum

1，6月30日 xStocks 首日交易量突破 $1.34 M，涉及超过 1,200 名交易者。

2，交易集中于六大标的：SPYx、TSLAx、CRCLx、MSTRx、NVDAx、APPLx。

3，Solana 链上 Tokenized Stocks 市值在短短两周内从 $15.28 M 飞涨至 $48.5 M

4，过去 7 天，Solana 的平均每日链上交易量约为 41.6–45.7 亿美元 。Ethereum 的24小时交易额达 约172–183亿美元，过去7天成交量超1200亿美元。

5，Solana 已占据 95%+ 的链上股票交易份额（所有 Tokenized Stock 平台中）。

这场变革正在改变全球的金融格局：

美元锚定深化：代币化股票交易推动链上美元需求激增，Robinhood联合Paxos推出USDG稳定币，直接挑战USDT霸权。

美债新蓄水池：Tether在波场网络的USDT发行量达757亿美元，其底层资产多为美债——相当于为美债开辟新购买渠道。

监管套利艺术：xStocks通过瑞士DLT牌照+泽西岛空壳架构，发行债券型代币规避股权登记，但“SEC长臂管辖可能随时触发”

“美元稳定币使美国得以数字化形式渗透全球金融交易，新兴国家可能面临资本外流、货币政策独立性削弱等风险”这种模式彻底颠覆传统金融逻辑。

结语：链上的华尔街，正在形成，

未来链上的大机会正在酝酿

回顾历史，每一次金融基础设施的变革，都是一场关于效率、透明与普惠的革命。美股代币化，或许不会在一夜之间取代传统证券体系，但它已在悄然改写金融的边界。

2025年，我们看到的不只是RWA的热度，而是全球资产链上化的现实路径已浮出水面。如果比特币是数字黄金，以太坊是智能协议的土壤，那么代币化的美股，或许才是将现实金融全面引入链上的桥梁。

贝莱德预测的16万亿美元代币化资产市场正在加速兑现。当房产、碳积分、音乐版权纷纷上链，2030年美元代币化资产可能远远超过16万亿美金。

瑞士银行金库里的特斯拉股票凭证静静躺着，Solana链上TSLAx代币每秒跳动数十次交易。这是物理世界与数字世界的资产镜像，

RWA的发行新产品，而是在解锁人类财富自由的底层协议

美股代币化，不只是让股票“链上跑”，而是在重构整个金融系统的“资产流动逻辑”。