健全宏观经济治理体系

编者按党的二十届三中全会提出，科学的宏观调控、有效的政府治理是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。我们立足健全宏观经济治理体系这个视角，重点从完善国家战略规划体系、促进宏观政策协同发力、深化财税体制改革和构建科学的货币政策治理体系、完善实施区域协调发展战略机制等方面入手，中国经济时报约请宏观经济领域的知名专家进行深入解读。一言以蔽之，健全宏观经济治理体系，当以进一步全面深化改革为根本之道。

科学的宏观调控、有效的政府治理的关键是充分利用科技革命的成果，推动宏观调控和政府治理的数字化、智能化和科学化。

■邹平座

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，科学的宏观调控、有效的政府治理是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。必须完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性。

科学的宏观调控、有效的政府治理的关键是充分利用科技革命的成果，推动宏观调控和政府治理的数字化、智能化和科学化。

价值理论是经济理论、金融理论和货币理论的基石。创新宏观调控理论必须创新价值理论。科技革命为价值理论创新打开了广阔的空间。中国应当在马克思劳动价值论的基础上创新价值理论，马克思劳动价值论的重要创新之处是把商品的价值定义为凝结在商品中的社会必要劳动时间，把“时间”引入价值分析是对人类价值理论的重要创新。在马克思“劳动力时间”概念上的价值链理论，通过劳动力时间价值的工作量证明求解数据价值，反过来，也可以通过消费数据和收入数据求解劳动力时间价值，使马克思劳动价值论焕发时代的光芒。

2020年诺贝尔经济学奖得主保罗·米尔格罗姆把信息作为单变量引入了价值方程式。而波兰经济学家兰格和意大利经济学家巴罗内等人则认为，利用一种分散化的社会主义经济机制，通过边际成本定价的方式能够解决信息量要求过大的问题，并进而保证资源的有效配置。兰格认为，通过一种货币制度的设计，能够求解价值。科技革命推动信息化革命，大数据和人工智能技术能够使信息水平达到纳什均衡状态，从而使产能设计成为可能，也为科学的宏观调控和政府治理创造了技术条件。

本文通过价值理论的创新，研究货币政策的微观数字化传导机制，设计数字化、智能化、科学化的货币政策治理体系，推动实现科学的宏观调控和政府治理体系。

01

创新价值理论

建设数字化的货币政策治理体系

货币政策治理现代化的一个重要前提是价值理论的创新。价值是对人的有用性，是一定时间内对人有用的信息。信息能够变成数据，数据转化为数字产品，然后通过工作量证明的纳什均衡模型求解数据价值。结构性的个人消费数据、投资数据和收入数据又能通过米尔格罗姆方程式精准求解人的劳动时间价值。

价值链理论把价值定义从商品价值转化为人的价值，恢复了价值的本源。更为重要的是，这种转化使经济分析的数理结构和逻辑变得简单化，并且通过人的价值的数字化精确求解，使得经济学成为一门科学。而这种巧妙构思，使得马克思的劳动时间论与西方效用价值论有机统一起来并且双向求解，相互印证。科技革命和现代信息技术的发展，使这种统一成为可能。在此基础上建设的经济分析框架，将使全球价值观和谐统一，有效化解各种不必要的冲突和矛盾，使世界经济健康发展。

在货币政策的微观机制中，我们设计一种基于价值互联网的价值链体系，改进迈克尔·波特的价值链理论，并且使区块链的哈希（Hash）算法转化为纳什（Nash）算法。我们定义价值链是基于区块链、大数据和人工智能的价值运动的信息生态系统。基于人的价值定义明显优于迈克尔·波特的企业价值链思想，使价值链有了更加广泛的用途。在此，我们引入了国民经济恒等式和居民的结构性数字资产概念，并且通过数字资产的市场算法，精准求解国民经济分析中的各有效变量，并且实现宏观和微观的有机统一，为货币政策的数字化提供了技术支持。

在价值链中，我们研究了一种双链驱动、双向求解的数字化机制。一条链是劳动时间价值链（马克思链），一条是人的价值数据链（瓦尔拉斯链）。劳动时间价值链通过工作量证明，运用米尔格罗姆价值最大化方程式、兰格的边际成本定价算法，通过一种“数据价值管理工程师的实验性算法”求解数据价值；同时，沿着人的价值数据链，运用国民经济恒等式中的投资等于储蓄（人的价值存量出入口）、消费等于劳动收入（人的价值流量出入口）原理，设计结构性数据，通过纳什均衡算法和大数定律，可以精准求解人的价值。考察经济学中的生产函数和经济增长理论，经济运动的本质就是人的价值的单变量周转，变得有趣而生动。企业函数与商品函数是人的价值函数的复合函数，可以通过人的价值函数求解。通过价值链的市场化运动可以求解国民收入数据和国民经济总产值数据，从而求解了国民经济智能化大数据训练模型。

为了建设数字化的货币政策的传导机制，引入兰格的货币定价算法，设计基于人的价值的数字货币体系、基于人的价值的价值度量衡体系、全球价值链公链和全新的数字化国际货币体系。

从货币历史来看，货币经历三个本位制时代：商品本位制、信用本位制、价值本位制。未来的货币制度将向以人的价值为价值尺度的价值本位制的数字货币过渡。在这种货币制度下，货币作为价值尺度与价值本身一体化，不再有通货膨胀和通货紧缩，不再有金融危机和经济危机。货币的功能由价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、国际货币，增加发现价值、管理价值、创造价值、实现价值的功能。

这个过程不会一蹴而就，需要一个信用本位制与价值本位制相互兼容，共同发展的过程。在这个过程中，需要大力推进就业优先战略，运用价值链技术，推动人口高质量发展，实现充分就业和经济高质量发展。中国目前正在从劳动力的数量红利向劳动力质量红利转变，价值链技术是劳动力质量红利的关键，将为未来20年甚至更长时间的高质量发展提供技术和制度支撑。

货币政策传导机制的数字化过程，也是一个数字资产市场化的过程。2024年7月31日，北京国际大数据交易所按照《中华人民共和国个人信息保护法》的框架，在北京市相关委办局的指导下，发布了《个人信息授权运营管理办法（试行）》，旨在规范个人信息授权运营管理，保障个人信息主体的知情权、决定权和收益权，同时促进个人信息的合规流通。

个人数据中有消费数据、投资数据、收入数据和个人基本信息。这些数据构成了国民经济微观数据，可以精准计量国民收入总量和结构，及时动态反映国民经济运营状况，为货币政策的数字化提供了微观基础。国家可以通过政府采购集成这些数据，并且运用AI大数据大模型训练，形成精准调控。同时，政府采购可以增加居民收入，促进数字经济加速发展。

价值链技术把劳动时间价值与劳动力价值数据双向求解，促进国家就业优先战略。把货币政策目标确定为充分就业单一目标制，提高人的价值，创新货币政策目标体系。在中间目标选择上，把就业率与货币供应量结合，促进实现劳动力的价值最大化。

在货币政策工具上，使原有的准备金率、贴现率、利率和公开市场业务与数字经济相结合，构建数字化的货币政策工具箱。特别是要在数字人民币的基础上，发展基于人的价值的数字货币，并且把这种数字货币构建在全球架构上。着手建设基于人的价值的以中国为中心的价值本位制数字货币体系，增加中国在全球货币体系中的新的增长点、话语权和主导权。

02

构建智能化的货币政策治理体系

形成货币政策大数据大模型调控体系

在信息社会，纳什均衡将成为经济均衡的主要分析工具。纳什算法也是货币政策的主要算法。就国民经济的均衡策略来讲，主要有5大均衡策略：瓦尔拉斯的一般均衡、会计均衡、帕累托最优均衡、纳什均衡、价值链的价值均衡。

在纳什均衡和价值链的价值均衡模型中，人工智能将发挥重要作用。因为博弈论是人工智能的基础算法，纳什算法也是价值链的基础算法。宏观调控不再是人为控制，而是一个系统化、智能化的过程。货币政策将比人为调控更为精准、更为有效。就像围棋中的AIfago，人类无法与之博弈。

传统经济理论把宏观调控定位在国家经济均衡范畴内。纳什均衡的货币政策模型是全球化的模型，是全球价值运动的大模型，支持中国全面对外开放的竞争的最优策略选择，增强中国经济在全球的核心竞争力。

价值链的价值均衡从市场空间拓展到社会空间和自然空间，研究社会空间和自然空间的价值运动规律，强调人与自然、经济与社会的协调发展，这也使货币政策的目标与社会目标、自然目标相互统一，从而实现系统化的宏观调控。

AI大模型训练将支持货币政策的及时性、准确性、灵活性和效率性，形成动态化、可视化、科学化的货币政策大模型，使货币政策更好地服务于实体经济，有效化解各种金融风险和经济危机。

更为重要的是，基于纳什均衡算法的价值链体系，使货币增加了发现价值、管理价值、创造价值和实现人的价值最大化的功能，货币政策变得更加有意义。通过智能化的货币政策，可以提高人口质量和就业质量，提高消费水平，实现高质量发展。

03

建设科学的货币政策治理体系

实现宏观调控的科学化、系统化和现代化

科技革命所产生的信息化、数字化和智能化使价值能够精准计算，使经济学成为一门真正的科学，这是人类历史的巨大进步。国家的货币政策部门和宏观调控部门应当高度重视科技革命对经济理论与实践的影响，充分利用现代数字经济理论和人工智能大模型，实现货币政策的准确性和科学性，赋能实体经济。研究和实践价值链理论与技术，创新货币政策工具和技术，使金融与货币发挥价值发现和价值创造的功能，推动国家经济高质量发展。

研究和设计中国主导的宏观经济理论和货币政策理论与技术体系。科技革命带来的信息化革命为中国经济学的超越发展创造了机会和条件，中国完全可以利用这一机会，创新科学的经济理论和实践体系，取得全球经济理论的主导权和话语权。

中国应当在数字人民币的基础上，突出重围，研究全球数字货币的先进技术，形成中国主导的全球数字货币体系新格局，打破美元垄断，化解货币风险。价值链理论所研究的基于人的价值和纳什算法的价值链全球公链为此创造了条件。

（作者系中国制造业金融研究院院长、中国人民银行金融研究所原首席研究员）

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