来源 | 《财经》新媒体

作者 | 蒋金丽

编辑 | 蒋诗舟

科创债ETF掀起发行热潮。

7月7日，首批科创债ETF“十基齐发”，距离拿到批文仅过去两个交易日。

这些产品的募集上限均为30亿元。定档之时，华夏、易方达、富国、招商、广发、博时、鹏华7家基金公司主打“速战速决”，只预留了1天募集期。嘉实、景顺长城将募集截止日定在7月11日，南方则将销售档期拉长至7月18日。

不过，实际情况超出预期。《财经》新媒体从渠道处获悉，首批10只科创债ETF均实现“一日售罄”。

被动投资趋势从股向债延伸

“债券产品不愁卖。”一位基金公司人士告诉《财经》新媒体，银行、理财子、保险等机构投资者，都是以配置低风险资产为主，对债基的需求十分旺盛。

也有基金公司人士透露，多家科创债ETF只设置1天募集期，说明已经敲定好了有配置需求的机构资金。

作为曾经的小众品类，债券ETF今年以来热度颇高。据Wind统计，截至7月6日，市场上债券ETF共29只，规模合计3899.37亿元，仅最近3个月内就增长了1645.83亿元。

业内人士向《财经》新媒体分析，被动投资趋势正在从股票向债券延伸。

一方面，股票ETF已经卷到极致，竞争格局也趋于稳定。和股票ETF 3万亿元的存量规模相比，债券ETF的体量不到4000亿元，还有很大的拓展空间。

另一方面，从单只产品的规模来看，股票ETF马太效应显著。据Wind统计，截至7月6日，股票ETF数量多达978只，但排名前十的产品规模合计1.59万亿元，占据这一赛道的半壁江山。排在第一的华泰柏瑞沪深300ETF规模高达3751.77亿元，比排在第二的易方达沪深300ETF高出1065.19亿元。

而债券ETF的领先优势尚不显著。目前体量最大的单品——富国政金债券ETF，规模为524.29亿元，仅比排在第二的海富通短融ETF高出17.81亿元。

此外，对投资者来说，相比主动管理型债基，债券ETF费率更低，底层资产更透明，具有相对清晰的收益和风险来源。同时，债券ETF采取“T+0”的交易机制，资金利用率更高。

首批科创债ETF跟踪三类指数

面对债券ETF这片蓝海，基金公司正加速布局。

2024年底时，市场上只有21只债券ETF，规模合计1799.73亿元。年初，首批8只基准做市信用债ETF集中上市，首募规模合计217.1亿元。不到半年，这类产品规模已经突破1300亿元。

科创债ETF是继基准做市信用债ETF后，推出的又一类信用债创新产品。

6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴金融论坛上表示：“加快推出科创债ETF”。当天下午，10家头部基金公司火速上报了首批科创债ETF。

所谓科创债，是指由科技创新领域相关机构发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域发展的信用债。据上交所披露，截至6月中旬，交易所市场共有科创债1273只，余额超1.3万亿元。

公告显示，首批10只科创债ETF主要跟踪三类指数。

华夏、易方达、富国、招商、嘉实、南方旗下产品跟踪的是中证AAA科技创新公司债指数，成分股样本覆盖深沪两市，兼顾各类企业。

广发、博时、鹏华旗下产品跟踪的是上证AAA科技创新公司债指数，成分股样本仅覆盖上交所，以大型央企、国企为主。

景顺长城旗下产品跟踪的是深证AAA科技创新公司债指数，成分股样本仅覆盖深交所，以优质民企为主，创业板、中小板企业较多。

助力科技创新发展

在鹏华固收团队看来，科创债ETF的推出具有多重战略意义。

首先，科创债ETF契合国家科技创新战略，引导资金流向前沿科技领域，助力培育新质生产力；

其次，有助于引导市场资金流向科技创新企业，为其提供更多融资支持；

第三，科创债ETF推出之后，科技创新公司债券的市场流动性也有望提升，促进债券市场的健康发展。通过ETF的交易机制，投资者可以更便捷地参与科创债市场，增强市场活跃度。此外，ETF的做市商机制和动态调整功能有助于提高债券定价效率，为投资者提供更透明的市场参考；

第四，科创债ETF的推出，填补了公募基金在“科技金融”债券基金领域的空白，为投资者提供了较低风险、较稳定收益机会的资产配置工具，适合追求稳健回报的中低风险偏好投资者。

嘉实基金表示，信用债整体呈现“利差优势+票息保护”的双重特征。科创债作为国家战略支持品种，产品空间广阔，其投资价值有望进一步凸显。目前，科创债的发行主体、资金支持项目多处于技术突破期，一旦研发成果商业化，企业盈利能力提升或将传导至债券价值，带动ETF净值增长，为投资者带来超额收益。