上市不到两年，骑士乳业遭遇业绩变脸、被证监会立案

投资时间网、标点财经研究员 王子西

7月4日晚间，内蒙古骑士乳业集团股份有限公司（下称骑士乳业，832786.BJ）公告称，公司及相关当事人收到中国证监会下发的《立案告知书》。因期货投资亏损未及时披露，中国证监会决定对公司及相关当事人立案。相关当事人包括党涌涛（董事长、总经理）、陈勇（董事、董秘）及王喜临（董事、财务负责人）。

同日晚间，骑士乳业还公告称，公司及相关当事人收到中国证监会内蒙古监管局下发的《行政处罚事先告知书》（下称《处罚告知书》）。该《处罚告知书》内容显示，公司涉嫌违法违规事项同上。

作为北交所乳业第一股，骑士乳业于2023年10月登陆北交所。但上市次年即2024年，公司业绩迅即变脸，营收同比略增至12.97亿元，归母净利润则由盈转亏，亏损769.51万元；今年第一季度，公司收入端虽同比大增约56%至3.70亿元，但净利润仅录得440.95万元，同比降幅近76%。而一季度收入与净利润变动，均与公司糖业业务有关。

已被立案

投资时间网、标点财经研究员注意到，公告中提及的骑士乳业未按规定及时披露期货交易重大亏损事项，一共有三个重要时间点。

2024年，骑士乳业开展豆粕、白糖、尿素等期货交易业务。截至2024年1月17日，公司及其子公司共计8个期货账户累计亏损902.46万元，占到骑士乳业2022年度经审计净利润的12.60%。公司期货交易重大亏损状态持续至该年2月27日。期间累亏最高为1751.37万元，占公司2022年度经审计净利润的两成不止。

公告显示，截至2024年7月18日，骑士乳业上述期货账户累计亏损1294.55万元，占公司2023年度经审计净利润的12.77%。该重大亏损状态持续至2024年7月25日。

另外，截至2024年8月13日，上述期货账户累计亏损达3873.36万元，约占公司2023年度经审计净利润的38%。公司期货交易重大亏损状态持续至去年年底，期间累亏最高达4167.88万元，约占公司2023年度经审计净利润的41%。

相关公告内容显示，骑士乳业未按规定及时信息披露上述事项。内蒙古监管局拟决定对公司责令改正、给予警告，并处以200元罚款；对党涌涛、陈勇、王喜临三人均给予警告，并处以20万元至80万元不等罚款。

值得一提的是，今年4月，因业绩预告信披不准确且未及时修正，北交所对骑士乳业、党涌涛、王喜临通报批评，并记入证券期货市场诚信档案。违规事实是，公司于今年1月披露2024年业绩预告，一个月后才披露修正公告，将预告中的归母净利润修正为约-870.16万元，相比预告金额区间下限的差异幅度超过两倍，且是由盈转亏。

骑士乳业收到《立案告知书》

资料来源：公司公告

利润失速

信披频繁违规，或暴露出公司内控管理上的不足。

骑士乳业是一家从事牧草种植、牛场运营、奶牛集约化养殖、优质生鲜乳供应、各类奶制品的研发、生产和销售的全产业链乳制品综合供应商。公司主要产品为生鲜乳、各类奶制品、白砂糖及其副产品。

2023年10月，骑士乳业登陆北交所，成为北交所乳业第一股。但上市次年，公司业绩出现变脸。2024年，公司实现营收12.97亿元，同比略增3.22%；归母净利润则由盈转亏，亏损769.51万元；扣非后归母净利润为3916.60万元，同比下降45.73%。公司毛利率则走低至16.24%，同比下行2个百分点不止。

对于前述情况，公司解释了几方面原因：其一，受市场环境影响，公司终端产品尤其是生鲜乳产品销售价格下降，使得整体盈利水平受到较大影响；其二，受气候影响，2024年降雨量过剩，导致制糖原料普遍含糖量较低，进而导致白砂糖生产成本上升、毛利率下降；其三，期货业务运行未达预期并产生较大损失；其四，出现计提生物资产减值损失。

投资时间网、标点财经研究员注意到，骑士乳业生鲜乳的重要客户包括蒙牛乳业等高端客户，白砂糖的主要客户为浙江杭实善成实业有限公司（下称浙江杭实）。2024年，公司对蒙牛乳业、浙江杭实的销售金额为4.82亿元、1.46亿元，均较上年同期下滑，尤其是对浙江杭实的销售降幅最大、超过三成。

另外，骑士乳业的销售区域市场仍主要来自于内蒙古自治区，2024年该区域收入占比仍在61%以上，业务进一步向外拓展或存一定的不确定性。

数据显示，今年一季度，公司整体业绩仍表现不佳，营收虽同比增长约56%至3.70亿元，但净利润仅为440.95万元，同比下滑近76%。收入大增，主要是白砂糖及其副产品销售量大幅增加。净利润暴降则是受市场影响，白砂糖售价下降；再加上制糖原料甜菜受去年降雨影响含糖量较低，导致公司白砂糖原料成本大增，影响利润空间。显然，今年一季度，公司“得也白砂糖，失也白砂糖”。

骑士乳业2025年一季度主要财务数据（元）

数据来源：公司季报

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