2025年6月26日，桂林三金披露接待调研公告，公司于6月25日接待东方财富证券、易方达基金、天厚基金、深圳抱朴容易资产4家机构调研。

公告显示，桂林三金参与本次接待的人员共2人，为桂林三金董秘李春，桂林三金证代朱烨。调研接待地点为会议室。

据了解，桂林三金围绕库存管理体系升级发力，依托BI智能分析系统等实现库存高效管控，整体库存水平向好，稳定维持在1.5 - 2个月健康库存周期。其二线、三线品种总体发展趋势良好，如蛤蚧定喘胶囊、眩晕宁系列等多个品种有不同程度增长预期，且增长态势好于一线品种。

据了解，生物制药是公司一体两翼战略重要部分，白帆生物受行业影响有产能闲置，商务拓展有增长但距规模生产有差距；宝船生物多个项目仍在研发，收入少、投入大。公司采取控制成本等措施减少亏损，优化研发管线，重点突破部分项目，且仍在寻求合作伙伴。

据了解，桂林三金上市以来持续实施现金分红政策，一般情况下分红政策不变，披露了2024年年度权益分派预案，拟每10股派3.5元，合计派发现金红利2.06亿元，还披露了2025年中期现金分红规划 。

调研详情如下：

1、目前西瓜霜系列和三金片系列的库存情况怎么样?

近年来,公司围绕库存管理体系升级持续发力,依托 BI智能分析系统,组建专业数据分析团队,通过构建科学的“成品库存标准模型”,精准锚定市场需求动态与成本控制的平衡点。借助精细化的库存管理策略,实现库存周转效率的有效提升。同时,公司创新推出多元化促销活动,有效激活终端消费市场,推动全渠道库存结构优化。目前,公司不仅实现自身库存的高效管控,更带动渠道端、终端库存同步优化,整体库存水平持续向好,较往年同期下降明显,稳定维持在1.5-2个月的健康库存周期,为企业运营质量提升与成本优化奠定坚实基础。

2、公司二、三线品种未来成长的空间有多大?

公司二线、三线品种总体发展趋势良好,公司对这些品种的扶持力度没有变化,其中,蛤蚧定喘胶囊去年增速比较理想,今年有望延续去年的增速,但是未来随着体量扩大,增速会逐渐放缓;眩晕宁系列销量已于21年突破亿元大关,去年是个位数增长,今年力争实现两位数增长;拉莫三嗪片今年力争迈上亿元台阶;其他品种,比如舒咽清喷雾剂、复方感冒灵颗粒、三金颗粒等继续突破,并力争保持较高增速。二、三线品种虽然在绝对量上和一线品种还有较大差距,但是总体的增长态势好于一线品种。

3、公司上海生物药那块进展怎样,有何预期?

生物制药为公司一体两翼战略的重要组成部分,在国内市场广阔,但同时也是研发周期长,高投入,高风险的行业,目前行业处于遇冷时期。白帆生物受投融资环境影响,行业竞争更为激烈,客户的选择更为多样,短期内CDMO供给端出现一定的产能闲置,公司商务拓展和客户资源积累较2023年有较大增长,但距规模生产的要求尚有差距,拖累整体盈利水平。宝船生物多个项目管线仍处于新药研发阶段,尚无药品上市销售,目前仅有少量技术服务带来的收入,整体营业收入规模偏小,产能尚未充分释放,对各个研发领域进行持续性投入,整体研发支出金额较大。公司对宝船和白帆最大限度控制成本和费用,优化人员结构,并聘请了专业咨询公司进行专项治理,尽量减少亏损。公司对研发管线也进行了一定程度优化,一些临床数据较好、发展前景较为广阔的项目会重点突破,其中BC006单抗注射液项目,即将完成I期临床试验。公司尽量在研发进展和经营业绩影响之间做好平衡,另外,生物制药块面现在也仍在积极寻求合作伙伴。

4、公司今年的分红还会保持吗?

公司一直以来致力于为广大投资者创造良好、稳定的投资回报,上市以来持续实施现金分红政策。同时,公司充分考虑实际经营情况和可持续发展能力,一直保持稳定的经营性现金流,确保有充足的现金支撑企业的日常运营及发展。一般情况下,除非有特殊的资金需求,公司的分红政策不变。公司披露2024年年度权益分派预案,拟每10股派3.5元,合计派发现金红利2.06亿元,同时披露了2025年中期现金分红规划。

来源：金融界