当全球大多数央行选择观望特朗普关税的影响时，瑞士、瑞典和挪威在24小时内接连降息。

本周全球18国央行管理着超过40%的全球经济体量，但大多数都选择了按兵不动。美联储、日本央行、英国央行，那么巴基斯坦、土耳其和智利央行都维持了利率不变。

在这种普遍看法的背景下，欧洲三国的同步化宽松幅度更加凸显。瑞士央行周四宣布降息25个基点，而就在今年3月，该行官员还暗示宽松的政策可能已经结束。瑞典央行同样在一天前实施了类似的降息。

最令市场意外的是挪威央行的转向。 彭博社调查的经济学家无一预测挪威将在周四降息25个基点，这是该国疫情后首次降息。

随着7月9日美国可能重新实施惩罚性贸易关税的最后期限，加上俄乌的持续不确定性和美国对伊朗的潜在打击的威胁，全球政策制定者正面临着边境的复杂局面。欧洲三国的提前行动，或许是对这种不确定性的最直接回应。

通胀消退

瑞士的通胀压力几乎消失。5月份消费者物价同比下跌0.1%，瑞士央行最新预测显示今年通胀率飙升0.2%。这主要归因于避险资金推动瑞郎走强，自特朗普上任以来，瑞郎美元兑美元均大幅升值。

瑞典的情况从年初的通胀飙升开始，同时这个北欧最大经济体开始复苏。瑞典央行行长Erik Thedeen周三表示，这为更多刺激措施创造了空间。值得注意的是，瑞典克朗今年在G-10主要货币中表现最佳，兑美元飙升15%，有效降低了输入性通胀风险。

挪威的通胀则相对顽固，部分原因是挪威克朗表现疲软。不过，上月核心消费价格增长至今年最低水平2.8%。挪威央行现在预测明年总体价格增长为2.2%，低于3月份预测的2.7%。

尽管三国央行实施了政策的不同阶段——挪威刚刚暗示开启疫情后首次降息，而瑞典和瑞士分别已经实施了第七次和第六周期降息——但它们都可能进一步政策放松。

瑞典央行行长Thedeen和挪威央行行长Ida Wolden Bache都向记者明确表达了这一可能性。瑞士央行主席马丁·施莱格尔也没有排除这种选择，即使这可能将瑞士利率推入负利率区间。