【6月18日SC原油期货大涨创近期新高，市场供需格局分化】6月18日，SC原油期货价格单日大涨5.3%，达552.7元/桶，盘中振幅近9.2%，创近期新高。WTI与Brent油价维持73.74美元/桶和77.19美元/桶横向盘整。 跨市场价差显著变动，SC - Brent价差由贴水4.12美元反弹至贴水0.29美元，SC - WTI价差由贴水0.67美元转为升水3.16美元，中国市场溢价快速扩大，或与中东地缘风险及人民币汇率波动有关。 库存方面，美国商业原油库存单周骤降1147万桶（预期降179万桶），库欣库存降幅扩大至99.5万桶，创4月以来最大单周去库，战略储备同步增加23万桶。但炼厂加工需求疲态显露，原油进口锐减，设备利用率下降，汽油产量环比骤降。 供需格局呈区域性分化。供给端扰动加剧，卡塔尔推高原油溢价，黑海CPC混合油出口量不变，印证OPEC+ 供应控制策略。伊朗仍可维持出口韧性。需求侧冷暖不均，日本进口增长，美国油品库存增幅不及预期。 地缘政治风险溢价成关键支撑，以色列 - 伊朗冲突潜在升级或触发美国干预，但介入或压制油价上行空间。 当前市场处于库存快速去化与需求边际走弱博弈期。EIA原油库存创9个月最大降幅，验证短期供应偏紧。月差结构维持强势，反映近端交割品紧俏预期。 预计油价短期高位震荡，SC原油受人民币计价属性支撑或强于外盘，但需警惕库存拐点及地缘风险溢价回吐风险。后续关注美联储利率决议及OPEC + 成员国履约情况。