6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕，全球金融界精英围绕“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”展开深度对话。面对逆全球化思潮与地缘政治博弈，与会嘉宾就货币政策协调、资本市场改革、沪港金融联动等议题展开思想碰撞，为构建更具韧性的全球金融体系贡献中国方案。

货币政策协调：应对结构性变革的“五维攻略”

中国人民银行研究局局长王信指出，地缘政治冲突、AI技术革命与气候风险正重塑全球经济格局，央行政策框架需同步升级。他提出五大应对路径：将地缘政治、技术变革、环境因素纳入宏观分析模型；强化央行与市场的透明化沟通；推动新兴市场货币政策从数量型调控向价格型调控转型；在AI应用、绿色金融等领域构建监管工具箱；将气候风险全面纳入金融压力测试体系。

香港交易及结算所行政总裁陈翊庭强调，资本市场作为资源配置枢纽，需通过多层次体系建设计提升服务实体经济效能。“沪深港三地交易所应实现差异化定位，形成主板、科创板、创业板、GEM板（香港创业板）的协同矩阵，满足企业全生命周期融资需求。”

制度型开放加速：外资准入与产品创新双突破

橡树资本联席董事长Howard Marks观察到，中国资本市场正以“制度型开放”重塑国际吸引力。他建议，可进一步拓宽QFII/RQFII投资范围至商品期货、国债期货等领域，并简化外资产品准入流程，“让全球投资者更便捷地参与中国新经济成长红利”。

沪港双枢纽：构建人民币国际化“任督二脉”

论坛热议的“沪港金融联动”议题，勾勒出人民币国际化生态系统的双核架构。摩根士丹利亚洲首席执行官Gokul Laroia指出，两地合作需聚焦三大支点：

1. 基础设施互联：共建跨境理财通、债券通等机制，满足全球投资者多元化配置需求；

2. 产品体系互补：香港发挥离岸人民币中心优势，上海依托科创板打造在岸创新资本枢纽；

3. 监管协同创新：在AI金融、绿色金融等领域制定统一标准，提升中国金融规则国际话语权。

Laroia特别提到，中国在数据资源、算力基础设施及工程人才方面的优势，为发展AI金融提供了“超级试验场”。“沪港可联合打造AI算法交易中心和智能投顾平台，吸引全球顶尖金融科技公司布局。”

资本避险需求倒逼衍生品创新

针对国际投资者“持有人民币资产需配套避险工具”的诉求，与会专家呼吁加快金融衍生品市场建设。“当前外资持有中国股票占比仅10%，若能推出更多股指期权、汇率期货产品，将显著提升人民币资产的配置吸引力。”Laroia以液化天然气期货期权为例，建议将大宗商品衍生品作为突破口，逐步构建完整的跨境风险对冲工具链。

随着中国资本市场从“管道式开放”迈向“制度型开放”新阶段，沪港金融双枢纽正从物理连接升级为生态融合。这场黄浦江畔的智慧激荡，不仅为全球经济治理提供新思路，更标志着人民币国际化进程迈入“双核驱动”的新纪元。