2025年6月18日，博实结披露接待调研公告，公司于6月18日接待国联基金、朱雀基金、长江证券3家机构调研。

公告显示，博实结参与本次接待的人员共3人，为副总经理、董事会秘书向碧琼，证券事务代表王占超，证券事务专员叶紫惠。调研接待地点为公司会议室。

据了解，博实结是从事物联网智能化产品研产销的高新技术、专精特新“小巨人”企业，以“通信+定位+AI”等技术为核心，通过“模组+平台+终端”业务模式，深耕车联网、布局物联网，致力于成为全球物联网智能化应用解决方案专家。2024年度和2025年一季度营收和净利润均有增长。

据了解，在提问交流环节，博实结表示其跨领域拓展源于底层核心技术的延伸拓展以及“模组+平台+终端”业务体系构建。公司各产品线产能有共用性，基于销售规模规划产能和设备投入。智能睡眠终端毛利率低于智能车载终端海外销售的，因前者整体受外购功能性物料及供应链协同效率影响。

据了解，博实结的其他智能硬件涵盖电子学生证等多款产品，为客户提供消费级激光切割机等DIY工具的PCBA板，目前该产品占公司收入比例较低。

调研详情如下：

一、基本情况介绍

公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新"小巨人"企业,以通信、定位、AI等技术应用为核心,基于自研无线通信模组,为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。

公司始终秉承"智慧赋能万物,共创美好未来"的使命,坚持"成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上"的经营理念,依托"通信+定位+AI"底层核心技术与"模组+平台+终端"业务模式,深耕车联网,广泛布局物联网,致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。

2024年度,公司实现营业收入 14.02亿元,较上年同期增加 24.85%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元,较上年同期增加 0.81%。2025年一季度,公司实现营业收入 3.48亿元,较上年同期增加 40.28%,实现归属于上市公司股东的净利润 0.40亿元,较上年同期增加 14.42%。

二、提问与交流(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)

1、关注到公司产品的应用场景持续丰富,且不同的应用场景看似相关性不大,公司对自己的定位是什么?应用场景持续拓展的核心能力有哪些?

公司依托于"通信+定位+AI"底层核心技术与"模组+终端"业务模式,通过标准化技术和定制化方案的结合,为物联网众多应用场景提供稳定、智能的物联网产品与服务,致力于成为走向全球的物联网智能化应用解决方案专家。

从公司发展历程来看,公司由设立时的商用车监控终端的单一业务,逐步拓展了智能交通、智慧出行、智能睡眠、移动支付等数十余种场景。公司的跨领域拓展能力源于以下核心优势:

第一,在公司发展过程中持续推出新产品,均基于"通信+定位+AI"等底层核心技术在不同物联网应用场景延伸和拓展。公司始终保持清晰的研发主线,将历史期间沉淀的核心技术赋予不同的产品形态进而应用于不同的物联网场景中。经过多年的业务发展及沉淀,公司在通信、定位、存储、AI 等技术的应用方面积累了丰富的经验,这是公司不断拓展产品应用领域的技术基础。

第二,物联网行业作为一个典型的"碎片化"市场,其应用层覆盖了众多领域,不同场景存在差异化的技术标准与行业规范。基于对物联网行业高度分散化特点的深刻理解,公司构建了"模组+平台+终端"的业务体系。无线通信模组的自研自产自供,一方面使公司具备从核心设计到批量供应的全链路能力,另一方面,公司基于物联网多场景需求,在终端开发初期即介入技术适配,提升产品性能,降低生产成本。同时,公司提炼行业共性需求,构建了模块化、标准化的云管理平台。基于这一技术底座,公司通过模块化调用与功能重组,快速响应不同场景的差异化需求,完成针对多元化行业的定制化开发。

公司的产品创新印证了公司"技术可迁移+场景快适配"的核心逻辑。从单一场景到多元化布局,依托的是公司底层核心技术的通用性、业务模式的灵活性,以及公司对物联网行业需求的深刻理解。未来,公司将继续以技术创新、产品创新驱动场景裂变,持续提升公司在物联网智能化领域的行业影响力。

2、公司产品线众多,随着产品类别的持续丰富,新产品的生产是否需要增加设备投入?

公司主要产品的生产过程可划分为两个阶段,第一阶段为无线通信模组的自主研发和生产,第二阶段为终端产品制造。公司智能车载终端、智慧出行组件、智能睡眠终端等产品生产工艺流程基本相似。公司各产品线产能存在共用性,在产品线销量出现波动时,产能可在不同产品线中进行调剂,公司基于销售规模的持续提升合理规划产能并进行设备等固定资产投入。

3、同为"出海"产品,智能睡眠终端的毛利率低于智能车载终端海外销售的毛利率,主要原因是什么?

公司智能睡眠终端聚焦健康睡眠场景,向客户销售整套智能终端产品,其中,智能主机中核心的主控 PCBA板毛利率较高因整套组合终端产品中包括塑胶件、水冷散热器、电机等外购功能性物料,导致该产品整体毛利率受供应链协同效率影响。

4、公司产品是否涉及"3D 打印"领域?

公司的其他智能硬件包括电子学生证、智能穿戴手表、便携式错题打印机等数十款产品,其中,公司为客户提供消费级激光切割机等 DIY工具的PCBA板。目前,该产品占公司收入的比例较低。

来源：金融界