【大河财立方 记者 徐兵】6月18日，在2025陆家嘴论坛“全体大会三：推动资本市场持续稳健发展”上，上海证券交易所理事长邱勇深入剖析了资本市场的枢纽功能及发展前景，并以上交所为例，详细介绍了中国资本市场取得的成就以及未来改革方向。

邱勇表示，尽管面临诸多冲击，资本市场依旧前景广阔，在经济发展中扮演关键角色。以上交所来说，其债券托管量达18万亿元，构建起全球最大的交易所债券市场。面对这样的格局，上交所深感使命在肩，将全力以赴做好资本市场相关工作，为中国经济社会发展贡献力量。同时，邱勇与参会者展开了两方面的深入交流：一是中国资本市场作为枢纽取得的成就，聚焦于上交所的实际情况；二是探讨下一步资本市场改革的具体路径。

回顾过往，中国资本市场在投融资两端协同发力，持续激发市场活力。自去年陆家嘴论坛以来，上交所取得了一系列显著成果。在科创板改革方面，其改革效应持续扩大，已成为培育新质生产力的优质土壤。2024年，科创板全年研发投入总额高达1681亿元，是净利润的2.5倍之多，同比增长6.4%，近3年复合增速达10.7%，研发强度中位数为12.6%，在A股各板块中持续领先。全年新增发明专利2万项，6年累计发明专利超12万项。与此同时，科创债实现提质扩量，规模增至1.1万亿元，占公司债比例从5.2%提升至9.2%。

在并购重组市场方面，上交所多措并举，成效显著。2024年，沪市披露各类资产重组方案700余单，其中重大资产重组60单，同比增长50%，70%的并购标的集中于半导体、新能源等新兴产业领域。今年以来，披露的资产重组方案达341单，同比增长25%，重大资产重组49单，同比大幅增加206%。

上市公司投资价值也更加凸显。目前，沪市上市公司营业收入和净利润分别占全市场的70%和80%。2024年，沪市主板实现营业收入49.6万亿元，净利润、扣非净利润分别同比增长2%和2.4%；科创板营业收入同比增长0.2%，近70%的公司实现营业收入增长，同比增加3.09个百分点，实现净利润475.2亿元，50%的公司实现净利润增长，同比增长7.17个百分点。沪市公司分红超1.9万亿元，春节前分红超3000亿元，创历史新高，实现增持回购超1100亿元。近3年，股息平均增长15%，股息率达3.5%，位居全球前列。

投资端建设同样成果斐然。2024年，ETF市值突破3万亿元，较年初实现翻倍，以社保、保险为代表的长期资金入市，A股持仓金额增加33%。

展望未来，邱勇表示，上交所将加快构建投融资协调的市场生态，进一步巩固市场回稳向好态势，推动市场运行“稳”与市场功能“进”协同发展。具体而言，将从以下几个方面开展工作：

一是全力维护市场平稳运行，构建市场内生稳定机制。强化市场监测与风险预判，支持上市公司充分运用各类资本市场货币政策工具，进一步强化监管，夯实市场发展基础，优化市场生态，持续强化预期管理，提振市场信心。

二是深化科创板改革，提升包容性和适应性。推动更具包容性、适应性的制度改革，健全精准识别优质科技型企业的制度机制，提升交易所预沟通服务质量，扩大第五套标准适用范围，引导资源向新产业、新业态、新技术领域汇聚，更好地服务科技创新和新质生产力发展。

三是进一步落实“并购六条”，发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。以上交所重组审核规则修订为契机，打通并购市场堵点，加强政策引导，提高重组审核时效，营造良好的并购生态，推动更多收购优质未盈利资产、上市公司之间吸收合并等典型案例落地，形成示范效应，为产业转型升级提供有力支撑。

四是大力推动中长期资金入市，构建长线长投生态。加大引入长期资金的力度，持续丰富产品体系，完善ETF产品布局及配套机制，推动科技创新债券、绿色债券市场建设，健全股票期权产品体系，打造具有中国品牌影响力的指数体系，更好地满足投资者多元化需求，积极支持上海加快“五个中心”建设。

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