2025年迄今,黄金重夺避险资产王冠,现货价格飙升30%,涨幅远超日元、瑞士法郎和美国国债等传统避险资产。市场专家指出,黄金核心吸引力在于脱离政府负债,不构成任何主体债务责任。
其他典型避险资产表现不佳。美元指数年内下跌近10%,日元和瑞郎兑美元分别升值约8%和10%,10年期美债收益率下降约19个基点。美债因特朗普政策、评级下调等遭减持,日本国债5月也被抛售,日元疲软受利差因素影响,瑞郎或因负利率预期回报打折。
黄金区别于其他政府信用背书资产,市场规模大、流动性高、非政治属性,无交易对手风险。全球央行持续购金强化其避险地位,2024年净增持超千吨,已超越欧元成全球第二大储备资产,占外汇储备约20%。
来源:金融界