近期黄金市场迎来强劲上涨行情，COMEX黄金连续三日攀升，区间涨幅达到3.22%。黄金ETF年内涨幅均超27%，最高达43%。在这轮金价上涨浪潮中，部分主动管理基金虽然名称中并无黄金特征，却因重仓黄金股而大幅受益，年内涨幅超过40%，成为投资者意外收获的"黄金盲盒"。

隐藏款黄金基金表现亮眼

多只重仓黄金股的主动权益类基金今年以来涨幅超过30%。这些产品大多数名称中不含"黄金"字样，购买并获利的基民如同开启了隐藏款盲盒。平安鑫利混合A在今年一季度十大重仓股中新增山金国际、中金黄金等5只黄金股。5月以来该基金净值快速攀升，屡创新高。

华富永鑫灵活配置混合A更是成为一只"贵金属主题基金"。自2023年起该基金十大重仓股便主要集中于黄金股。截至今年一季度末，该基金前十大重仓股为XD紫金矿、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等。前十大重仓股持仓占基金资产净值比例接近八成。今年以来该基金涨幅已达40.8%。

东方兴瑞趋势领航混合、广发品质优选混合发起式等年内业绩表现不错的基金，也提前布局了部分黄金股。这些基金在重仓方向上难以预测，为投资者带来了意外惊喜。

多重因素推升黄金价格

近期金价再度上涨源于多方面因素的刺激。国际贸易关系阶段性缓和后，中东地区出现新一轮局势动荡。以色列对伊朗发动空袭，地缘冲突升级推升了避险需求。美国5月通胀数据全线低于预期，提振了市场对美联储降息的预期。从金属属性看，若美联储降息，持有黄金资产的成本将降低，进而支撑金价上涨。

各国央行等投资者对黄金有旺盛的配置需求。欧洲中央银行近期报告显示，2024年按照市场价格计算，黄金在全球央行储备中的份额升至20%，超过欧元的16%占比。黄金成为继美元之后的全球第二大储备资产。国家外汇管理局数据显示，5月末我国黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司。我国央行已连续7个月增持黄金。

受益于金价上行和产能扩张，黄金股一季报净利润增速普遍超预期。中证沪深港黄金产业股票指数动态PE处于近五年平均水平之下。与金价近阶段的高位震荡相比，黄金股当前具有更高的安全边际。随着黄金定价进入新范式，以各国央行为代表的投资者成为推升黄金价格的主要力量。在此背景下，黄金股的投资价值将会得以重新审视。

来源：金融界