【美国5月非农数据公布,就业市场情况影响降息预期】6月6日,美国劳工部公布5月数据。非农就业人口增加13.9万人,高于预期的13.0万人;失业率为4.2%,符合预期且与上月持平。5月就业韧性仍存,市场降低降息预期。招聘和空缺方面,汽车、医疗、工业行业新增招聘增多,信息和服务业职位缺口反弹。截至2025年5月,招聘计划月均回落至8683人,较4月均值降6378人;非政府部门职位空缺数升至654.4万,较2022年高点持续放缓。非农就业增量回落至13.9万,总量增速降至1.1%,企业和政府就业增速均下行。截至5月,新增非农就业中政府减少0.1万,企业增加14.0万。教育保健、酒店、金融等行业新增就业有亮点,失业率与4月持平。薪资增速下修为政策提供灵活空间,劳动力供需错配。截至5月,平均非农就业周薪增速降至3.9%,较4月修正前回落0.3个百分点。从成本结构看,各行业薪资增速有不同变化。就业供需上,企业招聘需求拉动劳动力,但供给端收缩,易引发薪资 - 通胀螺旋,加大美联储政策权衡难度。此外,数据存在短期波动风险和上游价格快速上涨风险。