美国总统特朗普表示，“太晚了先生”（指美联储主席鲍威尔）在美联储是一场灾难，欧洲已经进行了10次降息，而美国一次也没有。特朗普敦促鲍威尔降息“一个百分点”。

美国劳工统计局周五发布的数据显示，尽管消费者和企业对关税及可能放缓的经济形势保持警惕，但5月就业市场仍然表现理想。分析认为，良好的就业数据降低了美联储降息的可能性。

就业数据超预期

数据显示，当月非农就业人数增加13.9万，高于道琼斯预期的12.5万，但低于4月修正后14.7万新增就业人数。

美国就业数据走势（数据来源：美国劳工部）

5月近一半的就业增长人数来自医疗保健行业，增加了62000个，也高于过去一年平均每月44000个的增长。此外，休闲和酒店业贡献了48000个岗位，而社会援助增加了16000人。

与此同时，随着美国总统特朗普和马斯克领导的政府效率部努力削减联邦政府雇员的努力开始显示出影响，5月政府失去了22000个工作岗位。

在就业数据良好的同时，劳动者薪资涨幅超过预期，平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.9%，均高于市场预期的0.3%和3.7%。

尽管政府部门发布的就业数据超过预期，但也有不少质疑的声音。本周三，美国自动数据处理就业服务公司公布的报告显示，5月份美国私营部门就业数据远低于预期。数据显示，5月美国私营部门新增3.7万个就业岗位，较4月份的6万个大幅放缓，也远低于市场预测的11.5万。该数据创下2023年初以来的最低水平。

周五美股开盘后并未受到就业数据影响。三大指数高开高走，涨幅超过1%。标普500指数更是再次突破了6000点的整数关。与此同时，美国2年期至5年期国债收益率当天至少上涨10个基点。现货黄金日内跌幅达1%，最低报3319.14美元/盎司。

美联储会降息吗？

美国总统特朗普总统4月推行的关税政策将在多大程度上影响美股经济、就业和通胀一直是市场关注的焦点。5月份的就业数据有助于投资者对此进行更多的判断。尽管大多数指标显示，经济并未如多数人预期那样进入衰退。但也有调查显示，消费者和企业领导者都高度焦虑，他们正在为关税所产生的负面结果，包括商业活动放缓和通胀提升做准备。

事实上，在本周三美国自动数据处理就业服务公司发布的就业数据后，特朗普就表示，美联储主席鲍威尔应该立刻降息。而在今天的非农就业数据发布后，特朗普再次在社交媒体上敦促美联储降息。

就业数据确实是美联储制定货币政策的重要参考指标。但贝莱德高级投资组合经理杰弗里•罗森伯格在接受媒体采访时表示，5月的非农数据强化了美联储的“观望”态度。有迹象显示就业增长势头持续强劲，但从通胀的角度来看，工资上涨还不足以真正让政策制定者感到担忧。

而根据CME的数据，利率期货显示，今年有三次及以上降息可能性从周四的36%下降至25%：一次或零次降息的可能性从25%上升至34%。

“美联储传声筒”NickTimiraos也发文称，美联储官员表示，在评估劳动力需求是否放缓上，他们可能更关注失业率而非就业增长。原因在于，他们预计，随着边境管控收紧导致可供工作的人数减少，就业增长自然将放缓。当就业增长放缓而失业率保持稳定时，可能表明劳动力供给下降的速度快于需求下降的速度。美联储的底线是：只要失业率保持在当前水平，美联储就不会对就业增长放缓感到担忧。

下周即将公布的美国5月CPI数据将成为美联储下一步利率决策的重要依据，关乎年内降息预期的走向。而美联储将在不到两周的时间内举行下一次政策会议，市场普遍预计美联储将在利率问题上按兵不动。

责编：叶舒筠

校对：陶谦