市场回顾：

本周（2025年5月23日-5月30日）为端午节前最后一周，在国内外多轮利好落地之后，市场整体情绪趋于平稳，场内资金也趋于保守，本周市场整体以震荡为主。数据方面，1-4 月规上工企利润同比增速继续回升，对工企利润形成一定支撑。三大指数本周小幅调整，本周上证指数、深证成指、创业板指分别跌0.02%、0.91%、1.40%。

ETF方面，收到市场情绪影响，本周ETF涨幅同样有所收窄，跨境类ETF展现较强韧性。全市场ETF平均涨幅-0.18%，其中跨境类ETF逆市上扬表现亮眼，平均涨幅达0.17%，股票类、债券类、商品类ETF均出现不同程度回撤。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，港股创新药、科技金融ETF走势强劲

具体来看，港股市场本周分化明显，在外围利好的催化下，科技金融、创新药等领域逆市爆发。相关 ETF领跑周榜单。港股通创新药ETF（159570）本周涨幅5.55%位居榜首。金融科技ETF (159851)、港股创新药50ETF（513780）、港股创新药ETF（159567）等均涨超5%。

消息面上，在5月30日即将召开的2025年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会口头报告环节中，中国共有73项研究入选，相比2024年增长约30%，刷新了亚洲国家在ASCO的纪录。

机构分析指出，医药股当前行情受四大因素支撑：一是医药板块作为刚需赛道，基本面稳固；二是我国新药研发显示出全球竞争力，多项研究入选2025年ASCO大会；三是医药板块利润率出现反转迹象，为三年来首次；四是创新药领域估值偏低，具备较大的修复空间。

跌幅方面，电池、汽车ETF回撤明显

受到新能源车价格战的影响，锂电池及汽车相关ETF本周深度回调。相关ETF调整幅度超5%。部分机构认为，尽管行业竞争白热化，或将导致产品价格下行，但行业当前景气度仍旧维持高位：

4月国内新能源车销量122.6辆，同比+44%、环比-1%；国内新能源车渗透率47.3%，同比+11.3pct，环比+4.9pct。1-4月国内新能源车累计销量为429.9万辆，同比+46%。

东莞证券认为，经历2023年大幅去库存后，2024年以来维持存货高周转。由于下游需求保持快速增长，2025年第一季度锂电排产淡季不淡，库存总体小幅回升。固态电池产业化持续推进，材料体系和设备环节迭代升级需求将带来新增长点。

资金趋势：

本期（2025年5月26日-5月29日）ETF市场整体资金净流入214.43亿元，资金布局意愿强烈。股票型ETF、债券型ETF、货币型ETF均有较多资金流入。其中，股票型ETF本期净流入127.15亿元

数据来源：Wind 截止：2025.5.26-2025.5.29

节前资金趋于保守，债券ETF成为资金关注重点

具体资金流入方面，节前资金趋于保守，资金整体风格趋向稳健，部分资产积极布局债券资产，本期（2025年5月26日-5月29日）内，沪深300ETF（510300）流入近30亿，位居榜首。信用债债ETF广发（159397）、信用债ETF基金（511200）、信用债ETF（511190）等多只债券ETF资金流入均超15亿。

银华日利ETF（511880）周成交额超600亿元

成交额方面，银华日利ETF（511880）周成交额达633.26亿元，位居榜首。华宝添益ETF（511990）、短融ETF（511360）成交额分别为465.79亿与430.47亿紧随其后，市场依旧保持较高交易活跃度。

ETF发行市场方面，下周有5只ETF上市

南方上证科创板成长ETF（589700）紧密跟踪上证科创板成长指数，其从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。

从上世纪90年代至今，科技行业加速发展，至少经历了3轮大的科技浪潮，分别是：以PC为代表的的信息化浪潮、以互联网为代表的网络浪潮和以移动互联网与云计算为代表的移动互联周期。今年以来，信创、数字经济、人工智能等成市场热词，TMT成为资金聚焦的方向。在新一轮科技革命趋势下，人工智能技术变革，科创板或将迎来发展机遇。

汇添富中证港股通汽车产业主题ETF（159233）紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，中证港股通汽车产业主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。

各车企加大促销力度维持市占率，龙头车企在品牌势能和新车周期支撑下订单表现维持强势。4月全国乘用车零售175.5万辆，同比增长14.5%，处于历年4月零售高位，同比增速为近10年正常年份同期最高，进一步削弱了汽车市场的季度周期波动特征。

平安中证全指自由现金流ETF（159210）紧密跟踪中证全指自由现金流指数，该指数通过选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映这些公司在扣除必要资本开支后，仍能产生的自由现金流的多少，从而反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。

近期，在关税冲击下，全球市场波动加大。在愈发复杂的市场环境下，不确定性提升，投资者风险偏好有所收缩，避险情绪升温。历史的周期轮回告诉我们，当恐慌情绪蔓延时，恰恰常是具备长期价值的优质资产凸显价值的时刻。

在此背景下，以“自由现金流”为核心投资逻辑的ETF，成为公募基金近期争相布局的“新利器”，也成为投资者高度关注的热点。并且现金流ETF的发行节奏堪称“闪电战”，多只相关ETF创5天完成募集的快速记录。

华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题ETF（588710）标的指数科创半导体材料设备指数高度聚焦科创板半导体设备及材料企业，直指关键环节的技术攻坚，为普通投资者提供了参与半导体硬科技革命的高效工具。

当前半导体设备材料领域正处在国产替代、周期筑底和Al驱动三重逻辑共振的历史节点，持续受到市场重视和产业政策支持。立足当下，精准锚定产业扩张与技术攻坚的交汇点的该基金正是捕捉国产半导体设备材料"弯道超车"机遇的较好选择之一。同时这也是华泰柏瑞继集齐科创板四大宽基ETF后在科创板的又一布局，有望助力投资者全面把握中国科技升级红利的时代机遇。

富国上证科创板50成份ETF（588940）紧跟上证科创板50成份指数，指数涵盖科创板市值大、流动性好的50家企业，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现，中大盘属性突出，尽显科创龙头风范，一基布局中国硬科技企业的“核心资产池”。

在当前，AI浪潮掀起新一轮产业叙事，产业链关键环节或是半导体。短期内上游业绩兑现能力相对较强，消费电子、半导体、通信设备等方向或相对占优；下游应用商业化尚处早期阶段，待算力基建完善后，AI应用的爆发或将打开更广阔的产业空间。

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