5月27日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下简称"仙工智能"）正式向港交所递交了招股说明书，拟于港交所主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。

值得注意的是，仙工智能是依据港交所第18C章程申请上市，其所有机器人控制器、软件及机器人产品均符合该章程对“特专科技产品”的定义。

在人工智能技术快速发展的时代背景下，这家以智能控制系统为核心技术的机器人企业提出了“让智能机器人没有门槛”的发展理念，其的技术优势和市场定位也随之浮出水面。

根据招股书披露，仙工智能此次上市募资计划用途包括：1）推进尖端AGI（通用人工智能）及具身智能技术的研发；2）建设集研发、运营、组装及测试功能于一体的多功能中心；3）开展机器人产业链上下游的投资并购。

由三届RoboCup世界冠军团队创立

成立于2020年的仙工智能，基于「机器人大脑」—控制系统整合供应链资源，为客户提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案。

仙工智能通过平台向下游集成商、终端客户提供「控制器+软件+机器人」的一站式解决方案，其中包括机器人控制器、软件、机器人。

值得一提的是，仙工智能创始人拥有深厚的自动化与机器人技术背景，其在机器人领域有着不俗的成绩。

根据官网介绍，公司是由三届RoboCup(机器人世界杯)世界冠军团队创立，招股书则表示，公司创始人兼首席执行官赵越曾两次作为队长带领浙江大学团队于2013年及2014年获得RoboCup机器人足球比赛世界冠军。

据悉，官赵主导研发的全球首款通用智能机器人控制器SRC-5000显著降低了行业技术门槛，其在2022年连续入选《财富》中国40位40岁以下商界精英榜单。在他的带领下，仙工智能完成了多轮融资，投资方包括IDG、赛富资本、普洛斯、科沃斯等多家知名机构。

此外，仙工智能的战略市场负责人丁霞曾在科沃斯机器人(603486.SH)任投资总监以及X-MAN加速器总经理。

虽然2024年营收仅略超3亿元人民币，但凭借23.6%的市占率，仙工智能已成为全球机器人控制器领域的隐形冠军。根据灼识咨询，仙工智能在2023–2024连续两年的全球机器人控制器销量排名第一，在2024年的市占率达23.6%，远高于排名第二的企业为12.9%的市场份额。

这也意味着，全球机器人控制器行业市场规模较小。

不过，在AI的进步及各行业对自动化需求不断增长的推动下，全球智能机器人产业正迸发式增长，尤其是工业场景需求更为旺盛。根据灼识咨询数据，预计2024年至2029年，全球从事独立控制器销售的供应商的机器人控制器销量由3.1万台增长至23.11万台，复合年增长率高达49.5%。

作为该行业的绝对头部企业，仙工智能站在了时代大风口之上，未来能否发展成为机器人控制器领域的“英伟达”，值得市场憧憬。

收入猛增，造血能力欠佳

站上时代风口的仙工智能，其全球化布局和生态构建成效显著。

招股书显示，公司客户数量从2022年的380家快速增长至2024年超800家，工业应用场景由约1000个扩展至数千个，展现出强劲的市场拓展能力。

随着业务的快速扩张，仙工智能的收入规模也实现了显著增长，由2022年的1.84亿元(单位人民币，下同)增长至2024年的3.39亿元。

机器人控制器并非仙工智能的主要营收来源，其主要收入来自集成了SRC系列机器人控制器的机器人产品。过去三年，机器人业务收入持续增长，成为公司收入增长的主要驱动力。然而，公司引以为傲的机器人控制器业务在2024年收入却下降了13.1%，主要原因是该业务经济实惠款型的销量增加，拉低了整体收入。

盈利能力方面，陷入亏损旋涡是人工智能科技企业普遍面临的“通病”，仙工智能也不例外。由于成立时间短，且正大规模投资于研发，并持续加大在销售及分销方面的投资，仙工智能近几年持续产生亏损，2022年至2024年公司年内亏损分别为3226万元、4770.4万元及4230.8万元。

目前，全球智能机器人行业仍处于发展的初级阶段。对于机器人控制器厂商来说，虽然市场前景广阔，犹如星辰大海，但也对企业的技术实力、产品竞争力以及现金流的充裕度提出了严峻的考验。

仙工智能在过去四轮的融资中累计所筹资金不足3亿元，而公司研发与市场投入持续加码，导致其资金压力日益凸显。财报显示，公司2024年末现金及现金等价物仅9200余万元，尚不足以覆盖当年全年研发与行政支出。

总结

仙工智能的技术实力与细分市场地位已获验证，但面对49.5%的行业复合增长率，其能否将先发优势转化为持续盈利能力仍是关键。在AGI与具身智能的赛道上，资本追捧的“星辰大海”与企业生存的“现金流现实”之间，这家年轻的科技公司仍需找到平衡点。

作者：遥远