东兴证券近日发布石油石化行业：国内LNG出厂价格月环比继续下跌；英加天然气期货价格月环比下跌；美国天然气期货价格月环比上涨。截至5月16日，国内LNG出厂价格为4499.00元/吨，环比上月下跌1.10%；英国天然气期货价格环比上月跌3.50%；加拿大天然气期货价格环比上月跌8.83%；美国天然气期货价格环比上月涨1.78%。

以下为研究报告摘要：

天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比继续下跌；英加天然气期货价格月环比下跌；美国天然气期货价格月环比上涨。截至5月16日，国内LNG出厂价格为4499.00元/吨，环比上月下跌1.10%；英国天然气期货价格环比上月跌3.50%；加拿大天然气期货价格环比上月跌8.83%；美国天然气期货价格环比上月涨1.78%。

供需和库存：中国天然气4月产量环比上升。美国天然气库存量月环比上升，欧洲天然气库存量月环比上升。4月，中国天然气单月产量为632300吨，环比上月升7.17%。截至5月16日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为154063千桶，环比上升12.03%；欧洲天然气库存量为499.25亿千瓦时，环比上升22.47%。

进出口：欧洲天然气4月累计进口量月环比上升，欧洲自俄罗斯天然气4月进口累计量环比同比均下降。4月，欧洲天然气进口累计量为176811.60百万立方米，月环比上升3.50%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为8250.90百万立方米，月环比下降6.17%，同比下降49.78%。

结论：国内LNG出厂价格环比继续下降；英加天然气期货价格月环比下跌；美国天然气期货价格月环比上涨。中国天然气4月产量环比上升。欧洲，天然气4月累计进口量环比上升；自俄罗斯天然气4月进口累计量环比同比均下降。截至5月16日，美国天然气库存量月环比上升，欧洲天然气库存量月环比上升。

风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。(东兴证券 莫文娟)