日本国债一直存在供需失衡问题，分析师预计，在缺乏日本央行支持的情况下，日债收益率曲线可能会继续变陡……

周二，两位知情人士透露称，由于近期收益率飙升，日本将考虑削减超长期债券的发行量，以缓解市场对政府财政状况恶化的担忧。

知情人士透露，日本财务省（MOF）将考虑调整本财年的债券发行计划，其中可能包括削减超长期债券的发行。消息人士称，财务省将在6月中下旬与市场参与者进行讨论后做出决定。

这一计划出台之际，正值日本超长期债券收益率近期飙升至历史新高，这主要归因于生命保险公司等传统买家需求的持续减少。

消息发布后，日元走低，美元兑日元汇率冲上143上方，日本30年期国债收益率下跌20个基点至2.835%，为自5月8日以来的最低水平，而10年期日债收益率一度跌至1.455%，

法国兴业银行在一份报告中表示：“我们一直认为，必须采取措施纠正长期日本国债供需失衡的问题。市场认为，这将由财务省来解决。”

消息人士称，如果财务省削减20年期、30年期或40年期日本国债的发行，它可能会转而增加短期债券的发行。因此，截至2026年3月的本财年日本国债计划发行总量将保持不变，仍为172.3万亿日元（约合1.21万亿美元）。

汇丰全球的策略师Justin Heng在一篇评论文章中表示，在缺乏日本央行支持的情况下，日本国债收益率的曲线可能会继续变陡。

这位亚太地区的利率策略师说，近期的不利因素可能会使曲线在更长一段时间内保持陡峭。首先，在7月日本参议院选举之前，执政联盟可能会公布诸如生活费用补贴等财政措施，这可能会使日本的财政状况恶化。第二，一些日本寿险公司最近表示计划减持日本国债。他补充说，未来几周，日本财政政策轨迹的明确性以及日本央行的债券购买计划，将对恢复长期收益率曲线的稳定至关重要。