2025年5月19日，中科蓝讯披露接待调研公告，公司于5月13日接待交银施罗德基金、德邦基金、易方达基金、诺安基金、长江资管等17家机构调研。

公告显示，中科蓝讯参与本次接待的人员共2人，为董事会办公室主任曹卉，证券事务代表刘懿瑶。调研接待地点为深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室。

据了解，中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片研发等，产品广泛应用于多种无线互联终端，已进入众多终端品牌供应体系。2025 年第一季度其实现营业收入 36,730.25 万元，较上年同期增长 1.20%；归母净利润 4,489.02 万元，较上年同期减少 18.21%；扣非净利润 3,667.18 万元，较上年同期减少 19.93%。

据了解，一季报净利润减少主要系加大研发力度。公司已推出多款芯片，积极布局 Wi-Fi 和视频芯片领域，并持续合理安排供应商采购活动，以确保毛利率保持在合理水平。

据了解，一季度营收基本持平，原因包括行业淡旺季消费趋势、假期等影响，且中低阶下沉市场国家补贴对需求拉动不明显。公司未来将围绕战略定位持续投入、拓展产品线、深化合作以驱动盈利增长，还将持续布局 AI 端侧领域，若有并购重组进展将及时披露。

调研详情如下：

公司简介:

中科蓝讯主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,公司逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品线为主的产品架构,产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联终端。目前产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL等终端品牌供应体系。

公司已披露《2025年第一季度报告》,2025年第一季度,公司实现营业收入 36,730.25 万元,较上年同期增长 1.20%;归属于母公司所有者的净利润 4,489.02 万元,较上年同期减少 18.21%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,667.18万元,较上年同期减少19.93%。

问答环节:

1、公司今年一季度净利润较上年同期减少的原因是什么?在推出新产品方面有何规划?

答:2025 年第一季度,公司归母净利润较上年同期减少 18.21%,主要系公司加大研发力度所致。本报告期的研发投入共4,577.35万元,较上年同期增加1,597.19万元,同比增长53.59%。公司已经推出多款BT(讯龙)系列和AB系列芯片:BT897X系列芯片,支持浮点运算,基础功耗优化到 4mA 级别,音频指标也提升到行业领先水平,同时,通过加入NPU单元,极大地提升了芯片对AI通话算法的运算能力,降低了通话时的功耗,后续会配合更多行业先进客户的耳机项目;BT891X系列芯片:超低功耗、旗舰级音频指标,适配品牌入门级产品;AB573X系列芯片:为AB563X芯片的升级版,低功耗、旗舰级音频指标,抗干扰效果好,性价比高,搭载上述芯片的终端产品也会陆续推向市场。随着公司芯片产品的不断丰富,可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求,有助于公司不断提升市场竞争力和持续经营能力,有望在更多的终端品牌客户中获得运用,同时,公司积极布局Wi-Fi和视频芯片领域,加快Wi-Fi和视频技术的落地,将八大产品线拓展到十大产品线。

2、公司毛利率情况如何?

答:公司加大研发投入,持续产品升级与优化,推出多款高毛利产品以及对现有产品升级迭代,可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求以及下沉市场的超高性价比需求,不断提升市场份额。同时,公司与上游各供应商均建立了长期、稳定的深度合作关系,将根据市场变化及公司销售策略合理管控库存,以应对下游市场需求增长和新产品备货需求,公司将持续合理安排供应商采购活动,继续深化合作,确保产能稳定、成本可控,使公司毛利率保持在合理水平。

3、今年一季度营业收入较上年同比基本持平的原因是什么?

答:公司一季度营业收入情况符合行业淡旺季消费趋势。每年的三、四季度为全球消费旺季,2024年三、四季度,消费需求旺盛,公司营业收入持续提升,四季度销售收入创历史新高。25年一季度进入消费淡季,叠加春节假期、斋月等,对公司出货有一定影响;此外,由于公司目前的主要市场为中低阶下沉市场,国家对于消费电子产品补贴对于该下沉市场的需求拉动并不明显。

4、公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?

答:公司将围绕"AI赋能、技术领先、产品多元、市场全球化"的战略定位,持续加大研发投入,保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的领先地位,同时为适应未来产品多元化发展,公司积极布局 Wi-Fi 和视频芯片领域,加快 Wi-Fi 和视频技术的落地,聚焦 AI 耳机、音箱、眼镜、玩具等应用场景。公司的产品线也将由原来的八大产品线拓展到包含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴设备芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、AIoT芯片、玩具语音芯片、AI语音芯片、视频芯片、Wi-Fi 芯片在内的十大产品线。与此同时,公司将继续深化与国内外头部客户的合作,扩大海内外市场份额,提升品牌影响力。

5、公司在AI端侧的布局和进展如何?

答:公司讯龙系列芯片,采用 CPU+DSP+NPU 的多核架构,可满足音频类各种 AI 算法的应用开发,并结合双模蓝牙数据传输,可很好地连接到云端,以使用云端的大模型 AI能力。公司讯龙三代BT896X 系列芯片已运用于百度推出的小度添添 AI 平板机器人的智能音箱中,除了具有Hi-Res 小金标双认证,使消费者得到高品质的声乐体验外,还能实现 AI 语音交互功能。为满足市场对于 AI 耳机日益增大的需求,公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。公司讯龙三代BT895X芯片高算力、低功耗,可满足 AI 耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求。完成了与火山方舟MaaS平台的对接,已可向用户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案,已被搭载于FIIL GS Links AI高音质开放式耳机。公司与豆包大模型的合作,将分多阶段进行,现阶段已经适配了实时翻译、会议纪要、实时对话等功能,后续双方将会面对不同的使用场景推出更多的AI功能。未来,公司将持续布局AI端侧领域,继续与国内外大模型平台开展合作,向市场推出用户体验度更好的AI端侧产品解决方案。

6、公司是否有并购重组的相关计划?

答:2024年,公司根据自身发展和所处行业情况,经过审慎规划和严格筛选,作为财务投资布局了一些半导体产业链的优质标的,主要聚焦在GPU、封装测试等领域。在并购重组方面,自"国九条"、"科创板八条"出台后,公司积极响应相关政策,积极探索以外延等方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队,以此来实现公司规模、技术和产品的升级,后续如有进展,将按照相关规定及时履行信息披露义务。

来源：金融界