要点速览：

5月12日—5月16日，A股整体呈现震荡整理态势，主要股指小幅上涨。板块方面，美容护理、汽车、交通运输、非银金融涨幅居前，计算机、电子、传媒、房地产表现相对疲弱。

资金流向方面，上周全市场ETF资金总体呈净流出状态。Wind数据显示，5月12日至5月16日，全市场ETF资金净流出额为318.31亿元，股票型ETF净流出282.92亿元。固收类ETF成为“吸金”主力，一周净流入额前十的ETF中，有5只为固收类ETF，合计“吸金”72.45亿元。此外，科创板50ETF（588080）等科创相关ETF上周也有较多资金流入。

从成交额来看，上周跟踪中证A500、恒生科技、SGE黄金9999和沪深300指数的ETF成交持续活跃，周度成交额居前。

一周ETF涨幅榜：

5月12日—5月16日，A股整体震荡整理。上周，全市场801只ETF实现正收益，正收益占比超65%。标普消费ETF领涨全市场，上周涨幅为13.15%。标普500ETF、港股汽车ETF、纳指科技ETF等5只ETF涨幅超6%。上周涨幅前十的ETF均为跨境ETF。

从换手率来看，多只跨境ETF换手率较高，标普消费ETF、标普500ETF、新经济ETF周换手率均超1500%。

受现货黄金大跌影响，上周黄金主题ETF普跌，跌幅前十的ETF多为黄金主题ETF，且跌幅均超过4%。

5月以来，跨境ETF涨幅居前，标普消费ETF和两只港股汽车主题ETF涨超10%。从资金净流入额来看，5月以来，涨幅居前的跨境ETF资金多呈现净流出态势。

ETF一周资金流向：

上周，全市场ETF资金总体呈净流出状态。Wind数据显示，5月12日至5月16日，全市场ETF资金净流出额为318.31亿元，股票型ETF净流出额为282.92亿元。

上周，固收类ETF成为“吸金”主力。在一周净流入额前十的ETF中，5只为固收类ETF，合计“吸金”72.45亿元。短融ETF净流入33.87亿元，净流入额最高；30年国债ETF净流入额超17亿元。此外，净流入额居前的ETF中还出现2只科创相关ETF、2只军工主题ETF和1只半导体主题ETF。

从指数来看，上周跟踪科创板50指数的相关ETF净流入最多，净流入额达20.4亿元，科创板50（588080）位列上周股票型ETF净流入额前十。从单只产品看，机器人ETF易方达（159530）上周净流入额较多，居机器人相关ETF第一。

从成交额来看，上周大盘宽基产品成交活跃。A500ETF易方达（159361)等跟踪中证A500指数的ETF周度成交额居前，达到928.33亿元；跟踪恒生科技以及SGE黄金9999指数的ETF周度成交额分别为718.58亿元和513.60亿元；沪深300ETF易方达（510310）等跟踪沪深300指数的ETF周度成交额合计突破300亿元。

上周成交额前十的指数

上周，多只宽基ETF净流出额居前。其中，沪深300ETF净流出25.9亿元，在全部ETF中净流出额最多，净流出额居前的ETF中还有上证50ETF、中证1000ETF等多只宽基ETF。黄金基金ETF、红利ETF以及可转债ETF净流出额也位居前十。

ETF一周大事：

今年以来，债券型ETF规模持续增长。据Wind数据，截至5月12日，公司债ETF易方达（511110）等29只债券型ETF规模合计达到2536.53亿元，突破2500亿元大关。尽管债券型ETF产品数量在全市场ETF中仅占2.5%，但规模占比达到6.11%，是仅次于股票型ETF、跨境ETF的第三大ETF产品类型。

5月19日起，科创200ETF易方达（认购代码：588273）正式发行。

ETF机构解盘：

易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，5月，市场进入反弹后的修复期，从最新披露的2025年上市公司一季报来看，A股整体盈利有所修复，对市场行情或形成一定支撑。风格方面，可以关注核心资产与红利策略。一方面，核心资产具备估值修复空间、盈利确定性与外资边际回流预期，是震荡环境下的配置中枢；另一方面，红利资产凭借稳健的现金流和较强的抗波动能力，有望提供收益端的稳定支撑。具体指数方面，可关注中证A500、沪深300、中证红利、红利低波以及恒生红利低波等具备代表性的宽基及红利类指数。

国泰海通表示，维持对中国股市的乐观看法，中国股市风险溢价有望系统性下移。无风险利率下降与资本市场制度改革将成为推动增量资金入市的关键力量，或可把握做多窗口期。配置方面，新兴科技是主线，金融周期是“黑马”。

财信证券预计，AI产业链将是市场行情主线。中国互联网巨头在2024年四季度资本开支已经明显提速，参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，届时或迎戴维斯双击的主升浪阶段。