上交所锣声传出。

投资界-天天IPO获悉，今日（5月19日），山东威高血液净化制品股份有限公司（简称“威高血净”）正式登陆上交所主板。发行价为26.50元/股，开盘涨88.64%，市值一度超过200亿元。

上市前夕，威高血净开放唯一一轮融资，除了华兴新经济基金、招银国际等外界熟悉的投资机构外，还出现了鲜少露面的晨壹投资刘晓丹的身影。

而深究下来，威高血净是威高集团旗下子公司，身后创始人陈学利的故事颇为传奇始于山东威海农村，早年从输液器组装起家，一步步崛起为国内一次性医疗器械龙头，至今坐拥四家上市公司。

73岁，他又IPO敲钟

市值200亿

陈学利，1951年出生于山东威海农村。23岁那年，他成为当地的村党支部书记，一干就是14年。后调任威海田村镇福利院，担任党支部书记兼院长。

转折出现在1988年，陈学利去苏州出差，偶然发现饭店服务员在组装一次性输液器，意识到商机近在眼前。回来后陈学利决心创业，从镇上借来2.5万元成立国营山东威海医疗器械厂一分厂，次年更名为威海医用高分子制品总厂，也是威高集团的前身。

2004年，威高集团核心子公司威高股份在港交所上市，陈学利收获了第一家上市公司。上市后，威高集团开始瞄准高值医疗耗材领域，并逐渐向骨科、血透、介入等高耗材医疗器械转型。

也是这一年，威高集团旗下专注血液净化领域的威高血净成立。简单来说，血液净化是人们日常理解的“透析”“血透”，这是ESRD （终末期肾病）的疗法。对患者而言是刚性的医疗需求，每周约需进行23次血透，单次血透的费用在300-600元不等，透析也被认为是一块市场足够大的蛋糕。

中国ESRD患者基数庞大，数据显示2023 年，我国患者人数达到412.59 万人，占到全球患者人数的37.0%。预计至2030 年接受血液透析患者数量将达到332.93万人。

血液透析器如同“人工肾”，负责过滤血液中的毒素，内里有着数以千计的中空纤维膜。十多年前，全球仅有少数几家外资企业掌握了中空纤维膜核心技术。

经过多年持续研发，威高血净攻克了中空纤维膜的核心制备工艺，并掌握了纳米级侧壁孔结构测定、大型纺丝线设计等关键技术，使透析器在清除率、超滤系数等关键性能指标上达到国际先进水平。

2009年，中国首个血液透析器自主品牌威高“聚砜膜”透析器正式发布上市，打破国外厂家在这一领域的垄断地位。

威高血净被视为“中国血透之王”。根据弗若斯特沙利文资料，2022年，威高血净在国内血液透析器、血液透析管路领域分别占据市场份额32.5%、32.8%，均位列全行业第一。招股书显示，公司产品覆盖全国超过6000家医院、透析中心等医疗机构。

今天威高血净在上交所鸣锣，73岁的陈学利迎来了又一家上市公司。

中国血透之王

华兴、刘晓丹投出一个IPO

招股书显示，威高血净专注于血液净化领域的支柱产业。重点围绕血液透析和腹膜透析领域，辅以透析配套产品的销售。主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。

业绩来看，2022年至2024年，威高血净营业收入分别为34.26亿元、35.32亿元和36.04亿元，归母净利润分别为3.15亿元、4.42亿元和4.49亿元。其中，血液透析器占营收比例超过50%，报告期内销售收入分别为 17.47亿元、18.34亿元和18.38亿元。

威高血净的背后，集结了一众知名VC/PE。

2022年3月，华兴资本旗下新经济基金作为领投方，信金资本、晨壹投资、阳光人寿、江西济民可信医药产业投资、弘晖基金等股东合计出资6.25亿元，认购新增注册资本 2025.47万元。此外，上述股东还受让了威高集团持有的威高血净2302.63万股股份，作价同样为6.25亿元。

同年4月，建银国际、东方证券资本、山东国资委旗下的蔷薇辉石也加入股东方阵营。

其中，令人惊喜的是投资方出现了“并购女王”刘晓丹的身影。晨壹投资通过嘉兴晨壹以432.8万注册资本，持股1.17%。而嘉兴晨壹由北京晨壹并购基金和晨壹红启共同持股，晨壹红启背后的最终受益人为刘晓丹。

这是刘晓丹在晨壹投资斩获的第三个IPO，此前被投企业华兰疫苗、中创新航在2022年成功上市。

华兴资本与威高集团颇有渊源。在威高血净进行唯一一次公开融资前，华兴投资银行事业部曾在2021年作为独家财务顾问为威高系另一企业威高介入其进行了高达数十亿人民币的融资，华兴新经济基金亦是其投资方之一。

值得注意的是，此轮融资正是典型的Pre-IPO，也是公司上市前唯一一轮融资。威高血净曾于2022年6月向港交所递交招股书，却无功而返。后又转战A股，终于在上交所成功敲锣。

上市前，威高集团的创始人陈学利通过威高集团、威高股份和威海凯德合计控制威高血净83.70%的股份，系威高血净的实际控制人。

华兴新经济基金合伙人辛耀州表示：“自2022年投资威高血净以来，我们见证了公司在技术突破、市场拓展及成本优化上的卓越表现。此次A股上市是威高系及威高血净发展的重要里程碑，将为中国高端医疗制造崛起注入强劲动力。”

山东大佬

坐拥4家上市公司

这是陈学利收获的第四个上市公司。

早在2004年，威高股份作为国内一次性医用耗材的龙头企业成功登陆港股，输液器、注射器等多种产品市占率达到80%以上。2024年，公司实现营收130.9亿元，归母净利润为20.7亿元，如今最新市值超过270亿港元。

这是一个开始。2015年，威高集团旗下威高骨科就向港交所提交上市申请。不过这一计划很快流产。经过几番“借壳失败”的波折，2021年6月，威高骨科成功在科创板上市，目前市值约为100亿元。

作为威高集团旗下的支柱产业之一，威高骨科在整体骨科植入医疗器械领域市场份额位居国产厂商第一、全行业第五。

版图还在继续扩张。2018年，威高集团收购A股上市公司华东数控部分股权，成为其第一大股东。华东数控前身是前身威海机床厂，主要研发、生产制造大型数控机床及关键功能部件转型。

如今，随着威高血净成功上市，“威高系”四家上市公司总市值近600亿元。“进入全球医疗器械50强，世界500强。”已迈入古稀之年的陈学利，曾立下心愿威高未来要冲刺世界医疗器械行业之首。

一家企业的发展史，隐藏着城市的变迁。

多年前，威海市决心着力培育十条优势产业链，将新医药及医疗器械放在首位，出台《支持医药医疗器械产业高质量发展政策》。早在2015年，威海就打造了以威高集团为龙头的高新区医疗器械产业园区，集中力量招引上下游企业。

聚链成势，产业立柱。截至今年初，园区集聚医疗器械生产及配套企业200余家，在全球15大细分市场中11个领域保持领先，100多种产品打破国外垄断，产业规模、技术水平、品牌价值均处于国内领先地位，全市医药与医疗器械产业链规上企业数量达到74家。

目之所及，“医字号”成为山东威海产业的一张王牌。一个城市的优势产业，身后凝聚着产业链上赖以生存的中小企业和无数个就业机会。

如此一幕，正是中国城市之间产业比拼战的生动写照。