全球市场正迎来关键转折点！国际顶级投行花旗研究（Citi Research）周一（5月12日）发布重磅报告，将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，降幅高达10%。这一调整犹如一颗重磅炸弹，在黄金市场掀起轩然大波。

金价预期遭遇"滑铁卢"：贸易谈判成关键变量

花旗分析师在最新研究报告中明确指出，此轮金价下调的核心原因在于全球关税谈判取得突破性进展。报告强调："此前推动金价上涨的关键因素——关税担忧正在明显缓解，这直接导致黄金市场进入阶段性盘整。"这一判断揭示了近期金价承压的内在逻辑。

值得注意的是，花旗对短期金价走势给出了明确区间预测：预计未来一段时间黄金价格将在每盎司3000-3300美元区间内震荡整理。这一预测区间较此前明显收窄，反映出在当前复杂多变的市场环境下，黄金价格波动将趋于理性化。

市场供需格局暗流涌动：ETF流入与实物需求博弈

尽管下调短期目标价，花旗报告却揭示了一个耐人寻味的现象：黄金ETF资金流入预计将持续走高。分析师指出："美国劳动力市场显露疲态，这将促使美国家庭增加预防性储蓄，而历史数据显示，这种行为往往与黄金ETF需求增长呈正相关关系。"

更值得关注的是，报告特别提到4月份黄金市场可能出现"极为罕见"的供应短缺。花旗分析师解释称："中国境内外的强劲需求可能导致现货市场供不应求，这种情况下，金价需要上涨才能刺激持有者卖出，从而平衡市场供需。"这一判断暗示着潜在的上涨动能正在蓄积。

消费端隐忧浮现：高价抑制金饰需求

然而，报告也揭示了黄金市场面临的挑战。花旗预计，由于金价屡创新高叠加消费者信心走弱，今年第二季度黄金首饰需求可能出现"明显下滑"。这一预测反映出高价对消费的抑制作用正在显现，为金价后市走势蒙上一层阴影。

多空因素交织：黄金市场站在十字路口

综合来看，当前黄金市场正面临多空因素的激烈博弈。一方面，贸易紧张局势缓解带来的乐观情绪压制金价；另一方面，经济不确定性催生的避险需求、潜在的现货短缺以及持续流入的ETF资金又为金价提供支撑。这种复杂的市场环境使得黄金价格走势充满变数。

花旗此次调整金价预期，不仅反映了机构投资者对短期市场走势的判断，更折射出全球经济政治格局的微妙变化。对于普通投资者而言，在当前市场环境下更需要保持理性，既要关注短期价格波动，也要把握黄金作为避险资产的长期价值。黄金市场的下一轮大行情，或许就孕育在这些看似矛盾的市场信号之中。

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