上周美股小幅收跌，此前美联储主席鲍威尔重申了央行对利率政策的观望态度，而特朗普总统公布了美国和英国之间的贸易协议。

由于贸易波动影响了股票走势，三大主要股指上周均以下跌收盘。标准普尔500指数下跌约0.5%，道琼斯工业平均指数下跌约0.2%，纳斯达克综合指数下跌约0.3%。

未来一周将带来通胀的最新数据，周二将公布消费者价格指数(CPI)，周四将公布生产者价格指数(PPI)。零售销售数据将反映美国消费者的健康状况。投资者还将关注与英国达成的有限双边协议后贸易协定的进展。

中国作为美国的第三大贸易伙伴，也是关注的焦点。包括财政部长贝森特在内的美国官员上周末在日内瓦与中国官员会晤，旨在缓和紧张局势并达成初步共识。上周五，特朗普总统提出将中国关税削减至80%的想法。这一提议可能会促使中国方面采取降低关税的回应措施。

"解放日"后的通胀

本周公布的新通胀数据将为投资者提供最新的价格压力情况。

这些数据具有重要意义，因为它们将是首批"硬"经济数据之一，至少部分反映了特朗普对贸易伙伴实施高额关税后的时期。如果数据显示压力加大，将强化高关税制度的成本正由美国消费者承担的观点，削弱他们的购买力。生产者价格指数还可以在成本影响消费者之前揭示通胀趋势，显示价格的走向。

分析师预计，4月份消费者价格指数(CPI)环比将上涨0.3%。3月份，总体价格自2020年以来首次环比下降。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI预计环比上涨0.3%，同比上涨2.8%。

美联储官员的观望态度

美联储将与市场一同密切关注通胀数据。

上周，美联储的政策制定者投票决定维持利率不变，理由是需更多数据和时间来理解关税的影响，而这些关税政策仍在变化中。

央行官员承认，贸易政策的变化增加了美国经济的风险。

鲍威尔在新闻发布会上表示："我的直觉告诉我，经济路径的不确定性极高，下行风险已经增加。"

美联储目前处境艰难，面临劳动力市场疲软和通胀加剧的双重前景，这可能是关税政策的结果。

上周五，美联储理事迈克尔·巴尔和纽约联储主席威廉姆斯警告称，关税预计将导致今年通胀上升、失业率上升和经济增长放缓。

这种滞胀组合尤其难以应对，因为美联储必须使用其工具来应对。降低利率以刺激增长和(44.6,0.45,1.02%)实现充分就业可能会推高价格。长期维持利率不变可能有助于价格稳定，但会损害就业。

目前美联储准备继续观望。但美联储主席鲍威尔及其同事意识到，严峻的经济形势将要求他们在充分就业和价格稳定这两个目标中优先考虑其中一个。

本周还将有多位美联储官员发表讲话，至少有九位美联储官员计划在未来几天发表演讲，包括主席鲍威尔、美联储副主席菲利普·杰斐逊和美联储理事阿德里安娜·库格勒。

来源：智通财经