深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

在提交注册近8个月后，睿联技术尚未获得证监会的注册批文。招股书显示，睿联技术申报IPO 前两年合计大笔分红逾2亿元，去年底公司货币资金逾6亿元，似乎并不差钱。此外，亚马逊平台为公司贡献销售额占比超六成，而亚马逊旗下的家用摄像机品牌Ring、Blink等也是公司线上销售主要竞争对手。记者就IPO相关事宜向公司发送采访问题，但截至发稿时未能收到公司的回复。

睿联技术2022年6月递交IPO申报获得深交所受理，2023年1月6日获得上市委审议通过，2023年12月18日提交注册，至今尚未有结果。

睿联技术拟IPO募资11.23亿元，分别用于研发中心升级项目、总部运营中心与信息化升级项目、补充流动资金。其中，2亿元用于补充流动资金。

招股书显示，在研发中心升级项目拟投入53962.32万元，场地购置和装修费用合计为15120万元；在总部运营中心与信息化升级项目拟投入38295.23万元，这其中场地购置和装修费用合计为13440万元，二者合计为28560万元，占计划募资总额的25.44%。

对于募资计划，深交所曾要求公司说明募投项目是否涉及购买房产或土地使用权，还要求公司结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途，是否存在变相用于房地产开发等情形。

监管层此前曾表示，严禁以圈钱为目的盲目谋求上市、过度融资；严密关注拟上市企业是否存在上市前突击清仓式分红等情形。

记者注意到，睿联技术申报IPO前曾进行大额分红。睿联技术实现营收分别为13.67亿元、16.52亿元和20.80亿元，归母净利润分别为2.49亿元、2.84亿元和4.36亿元。其中，公司2020年和2021年分别分红1.05亿元和1.17亿元，均占当年净利润约五成。

按照刘小宇、王爱军两人合计持有公司的54.24%股份比例来看，两年间刘小宇和王爱军两位实控人就合计拿到了1.21亿元。

招股书显示，睿联技术的几位主要股东王爱军、刘小宇、周瑞、宋云龙分别获得分红款3200万-4200万元，分红款的主要用途为购买房产、理财产品、存款等。

财务数据显示，截至2022年末和2023年末，睿联技术货币资金分别为2.63亿元和6.19亿元，现金流相当充沛。

为此，深交所曾要求睿联技术说明报告期内大额现金分红的必要性、合理性，现金分红的资金流向及最终用途。

睿联技术境外销售占当期营业收入的比例超过99%，外销产品主要以美元、欧元结算。公司主要通过亚马逊、eBay等线上渠道销售，其中近三年通过亚马逊平台实现销售额占当年产品销售收入的比例均超过六成，占比相对较高。

不过，亚马逊旗下的家用摄像机品牌Ring、Blink是公司线上销售主要竞争对手，这是否意味着未来将影响到公司的产品销量及市场竞争力？

对此，公司在招股书中表示，亚马逊是欧美国家消费者的主要线上购物平台，如果平台方由于市场竞争、经营策略变化或当地国家政治经济环境变化而造成市场份额降低，而公司未能及时调整销售渠道策略，可能对销售额产生不利影响。

睿联技术研发费用率偏低。2021年-2023年，公司研发费用投入占营业收入的比例分别为3.46%、4.28%、4.91%，低于同行业可比公司均值。虽然睿联技术生产制造端主要以外协加工为主，但过低的研发投入，也不得不令人对其产品的技术含量产生质疑。