交银基金

2025年5月7日，证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，《方案》延续了此前中央政治局会议以及新“国九条”关于“稳步推进公募基金改革、推动证券基金机构高质量发展、支持中长期资金入市”的决策部署，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，围绕公司治理、产品发行、投资运作、考核机制、风险防控等基金运营管理全链条出台一系列改革举措，督促行业实现从“重规模”向“重回报”转变。

合规运营和防范风险是公募基金行业高质量发展的重要保障，《方案》要求加强流动性风险防控、强化投资行为管理、提升行业合规水平，从而强化公司治理，降低市场波动对基金净值的冲击，保障投资者的最佳利益。

以制度革新筑牢监管防线，构建穿透式监管体系

《方案》通过系统性制度设计，强化了对行业全链条的监管约束。从严打击代持股权、非自有资金入股等准入违规；优化考核机制，要求基金公司以投资者回报为核心重构考核体系，明确高管及基金经理考核中长期业绩权重；强化透明度建设，通过修订信息披露模板，要求披露管理费分档收取、投资者盈亏等关键信息，形成市场化的监督压力，制定公募基金业绩比较基准监管指引，强化业绩比较基准的“锚定作用”；严控利益冲突，通过薪酬延期支付、强制跟投等机制，将从业人员利益与投资者绑定。

守牢风险底线，提升行业发展内在稳定性

《方案》针对行业风险隐患提出前瞻性安排，通过完善流动性风险管理，以互换便利业务指引和风险准备金动态调整机制，提升极端市场下的风险抵御能力；强化主题基金注册监管，打击主题基金“蹭热点”“风格漂移”等行为，确保产品投资策略的稳定性；约束单个基金经理管理产品数量和规模，加强对管理规模较大的基金经理持股集中度的监测，防范规模过大影响投资策略的执行效果；提高公私募基金经理兼任及业务风险隔离要求，防范利益冲突、内幕交易或资源倾斜风险；持续稳妥做好类通道业务清理，推动行业加强主动管理能力建设，严防监管套利；从严从重查处泄露分红信息、协助避税、销售环节输送不正当利益等违规行为。

合规文化筑基，护航行业高质量发展

《方案》提出全面完善基金公司治理环境，强调充分发挥国有大股东在公司治理架构中的功能，改革优化基金公司独立董事选聘机制，防范大股东不当干预与内部人控制；提升服务投资者水平，积极推动基金公司着力提高对各类中长期资金的服务能力，引导长期资金入市，增强资本市场稳定性；出台投资咨询业务管理办法、投资顾问业务管理规定，促进基金投顾业务规范发展；优化基金注册安排，推出更多场内外指数基金和中低波动含权型产品，促进权益类基金创新发展。多措并举强化公募基金高质量服务实体经济，防范系统性风险的能力。

此次改革不仅是对行业短期乱象的纠偏，更是对公募基金功能定位的深层重构。随着投资者体验改善与权益投资生态优化，资本市场高质量发展注入长期稳定力量。公募行业通过全面的风险防控，筑牢安全底线，致力于让专业投资行稳致远。