节后第一天，A股喜迎开门红，

还记得上周最后一个交易日网叔刚说的吗？

“新一轮行情要来了！”

今天A股就喜提全线大涨！

上证指数基本已经修复了关税战以来的跌幅。

这几天，好多朋友问：

“网叔，接下来的行情怎么看？”

网叔依旧是那个观点：

市场反转，尤其是结构性反转，是大势所趋。

这个位置，真的没必要迷茫和悲观。

当下这个位置，牛市，正在悄悄酝酿。

不过，和以往那种全面牛不同，这次，更像是一场结构牛。

A股现在的上市公司，已经超过5000家了。

每一家都涨？不太现实。

真正的机会，只会出现在那些基本面扎实、风口正对的方向上。

随着一季报披露结束、川普关税战缓和、国内政策不断落地，

决定中长期趋势的核心变量，正在向“牛”的方向靠拢。

1.0

新一轮牛市已经在酝酿了！

为什么网叔敢这样讲？

不是拍脑袋瞎蒙的，而是从宏观周期、政策节奏、外部环境等多个角度一一推演下来，得出的判断。

别看市场表面还波澜不惊，但在那些你没注意到的地方，牛市的种子，已经在悄悄发芽。

1、25Q1财报出炉，“触底反弹”这四个字写在脸上了

五一期间，网叔盘了一遍A股一季报，

先说营收，A 股（非金融石油石化）24Q4单季度营收同比+1.13%，25Q1单季度营收同比+0.36%，连续两个季度同比转正。

利润层面改善更加明显，在 24Q4 砸出“深坑”后，2025 年 Q1 迎来明显修复。

全部A股（非金融石油石化）25Q1归母净利润同比+5.15%，比去年提升了近19个百分点！

是自2022 年Q4以来首度录得正向增长。

如果看环比的话，改善更加明显：

再往下挖一点，从现金流的角度看，企业的资金面也在持续改善，资金回笼明显提速。

这意味着企业不是在靠“续命”，而是真正地“回血”了。

可以说，企业的基本面，确实已经走出了最难的时候。

触底反弹，正在上演。

2、外部环境：关税战的“最猛一拳”，已经挥过去了

特朗普刚上任不到百天，就开始“到处搞事”，点燃新一轮关税战。

4月的行情，大家都感受到了——A股、港股，一夜之间全线跳水，直接用最悲观的方式做了定价。

但紧接着，市场发现了一件事：特朗普=特没谱。

纸老虎吓人，但终究是纸。

美国那边股债双杀，自己都开始吃不消了，哪还能嘴硬？

更别说这个季度美债要集中到期6万亿，川普也不想为了“作妖”多掏利息。

所以他嘴上喊打喊杀，实际上还得乖乖谈判。

五一期间，已经有传言说，中美双方大概率会重新回到谈判桌。

网叔相信，咱们ZF会帮咱们把利益最大化谈出来的。

换句话说：

关税战最猛烈的冲击已经过去了，接下来就是市场修复预期的时候。

（PS：当然后面肯定还会有磕磕碰碰，但很难砸出像4月7日那样的大坑了）

3、政策面：子弹充足，后手很多

从去年“924”开始，到今年两会，政策转向非常明显。

股市、楼市、消费、收入……全都被摆在了核心位置。

说白了，这轮政策就是：该出手时就出手，不惜代价稳经济。

货币政策方面，睽违十几年，转向了真正的宽松；

财政政策也不吝啬，用“更加积极”来形容,非常形象。

很多人说，政策讲了这么多，怎么还不见动静？

别急，网叔早就说过，

在中美大环境还没完全明朗之前，政策要有节奏，得“留一手”。

不是没有动作，而是在等一个最合适的出手时机。

就像打牌，你不能一上来就梭哈，得看准关键局，再把底牌翻出来。

关键不是看现在落地了什么政策，而是看还有多少储备政策。

懂得“节奏感”，才是真正理解政策逻辑。

比如，上周国新办已经放话：

6月之前将会推出一篮子“增量政策”。

就在刚刚，财政部长蓝佛安再次放话：

“将采取更加积极有为的宏观政策有信心实现2025年的5%左右增长目标。”

如果经济后续真有下滑趋势，政策可能会提前加码。

这，就是我们手里最大的底牌。

总结下来，现在的宏观环境，可以用一句话形容：

上有空间，下有底气。

乐观点看：数据在改善，外部环境在缓和，复苏有希望。

悲观点看：政策储备丰富，真有事还有人兜底。

最关键的是：A股估值还在低位区间，大多数行业还没涨起来。

这就意味着，现在是个难得的“性价比买点”：

买对了，吃到结构性行情的大肉；

买错了，也有政策兜底，风险可控。

总之，市场最难熬的阶段，已经过去了。

下一轮牛市的地基，正在一点点打稳。

2.0

下一轮牛市，结构牛！

很多人一听网叔说牛市要来了，就开始天天盯盘，心里想着：“怎么还没涨？”

但你要知道，牛市真正开始的时候，往往是悄无声息的。

当你“感觉到了”，往往已经涨了一大截。

比如，今年以来：

A股已经有超过48只个股翻倍，正收益的股票接近300只；

港股更猛，翻倍股超过75只，正收益股票超过1000只！

别再等那种“锣鼓喧天、牛气冲天”的全面大牛市了。

这轮行情，大概率是结构性牛市。

什么意思？

说白了就是：

不是大家都涨，而是部分赛道狂飙，其他赛道原地踏步，甚至倒退。

这是由两个现实决定的：

一方面，A股体量已经是百万亿级别，想发动全面牛市？资金量要大到离谱。

另一方面，我们经济正处在深度转型+分化的阶段。

你可以把它理解为一场“王朝更替”：

落后的产业，注定要被淘汰，行情自然难起色；

符合未来趋势的产业，才有机会率先突围，点燃行情。

所以关键问题是：

怎么找到未来真正有牛市潜力的方向？

网叔总结了三条主线，纯干货：

1、抗打击能力强，甚至能从中美摩擦中受益的方向

虽然最猛的关税风暴已过去，但别忘了，川普上任才不到半年，后面还有三年半。

2025年可能会比2018年更魔幻，

毕竟，这次川普几乎没人能拦得住他，随时可能“开大”。

所以，凡是内需驱动、对外依赖小的行业，都值得关注：

比如：本地消费（餐饮、旅游、线下服务）、科技自主可控（国产替代、新能源、半导体等）

这些板块反而可能因“逆全球化”获得超预期表现。

2、有“增量”的板块：增量市场，或者增量资金

什么是增量市场？

简单说：这个行业还在快速扩张，有新用户、新需求不断进来。

比如新消费领域：盲盒、谷子经济、IP衍生、潮玩……一波比一波热。

什么是有增量资金？

就是政策支持方向明确，未来会有大资金源源不断流入。

比如宽基指数，后面会有养老金、险资逐步入场“抬轿”。

3、周期触底、即将反转的板块

最典型的就是网叔之前布局的医药组合：

创新药板块，业绩释放期已经到来，基本面支撑走强；

医疗器械板块，经历调整后，采购招标重启，行情回暖。

这些板块属于典型的“低估+底部+反转”组合，是聪明钱最喜欢埋伏的地方。

网叔自己就是按照这三个主线的思路在布局，也建议大家认真参考。

讲到底，投资拼的不是谁喊口号喊得响，

而是谁能顺着趋势，在别人没注意的时候悄悄上车。

真正赚大钱的那一拨人，往往不是在“万众追捧”的高点入场，

而是在底部无人问津时，默默收集便宜筹码，然后静静等着逻辑兑现、周期翻转。

这，才是投资的真相。