今年以来港股IPO市场进展喜人，前4月累计募资约213亿港元，同比增长170%，整体上大中型IPO项目数量可观。约3/4的港股新股有基石参与，平均基石认购占比超40%。

年内上市新股的暗盘和首日表现都相对出色，暗盘平均涨幅约10%，首日平均涨幅约9%。打新市场活跃，超过60万人参与公开认购，5只新股公开认购超百倍。

正在排队赴港上市的企业众多，包括多家拟A+H上市的A股公司，以及各类明星企业，此外，中概股回流也成为近期市场关注的方向，或将进一步打开港股IPO市场的空间。

一、港股IPO发行情况

2025年前4月，港股市场共有17只新股IPO上市，同比增长约13%；合计募资213亿港元，同比增长约170%。其中，募资额超过20亿港元的新股有4只，超过10亿港元的也有4只。

与此同时，美股市场有78只新股IPO上市，同比增长约37%；合计募资102亿美元，同比下降约16%。A股市场有37只新股IPO上市，同比增长约6%；合计募资247亿人民币，同比下降约6%。

港股年内募资规模最大的为茶饮龙头蜜雪集团，接近40亿港元；A+H股赤峰黄金、A拆H股南山铝业以及另一茶饮赛道明星股古茗分别募资32.45亿、23.79亿、20.3亿港元；募资少于5亿港元的共有7只。

从发行市值看，蜜雪集团高居榜首，达763.55亿港元；除此之外还有6只新股发行市值超过百亿港元，7只发行市值在20亿港元以下。大型股的发行比例通常较低，而市值低于20亿的新股普遍都发了25%。

有基石参与的新股共13只，占比76.5%，平均基石认购占比约40.6%。其中，4只新股IPO的基石占比超过60%，包括正力新能、维昇药业、脑动极光、海螺材料科技；其余新股的基石投资比例大致在20%~40%。

二、新股上市表现

从上市表现看，17只新股暗盘9涨7跌1平，暗盘上涨概率约53%，平均涨幅约10%；首日9涨5跌3平，首日上涨概率约53%，平均涨幅约9%。整体上，新股暗盘和首日表现都相对出色。

首日表现最佳的个股为映恩生物，涨幅达116.7%，成为今年的新股黑马；紧随其后涨超30%的还有蜜雪集团、布鲁可、舒宝国际；表现较差的为海螺材料科技，首日跌超40%。

而以累计表现看，截至4月底有4只新股实现了翻倍以上收益，2只累涨超80%；整体累计涨幅达36%，不少新股后续表现强劲，在一直持有的状态下收益十分可观。

三、新股认购情况

从申购人数看，年内IPO打新十分活跃，参与新股认购的人数总计超过60万。其中，两大热门股蜜雪集团、布鲁可分别获26.5万、12.7万人申购，也是唯二两只乙组参与人数超过2万人的新股。

从认购倍数看，年内公开认购倍数平均达708倍，而国际配售平均仅为7.04倍。布鲁可、蜜雪集团的认购热情仍然遥遥领先，均获得超5000倍的公开认购及超30倍的国配认购。

除以上两者外，公开认购超百倍的还有3只，一倍以上百倍以内的有11只；另外有1只新股公开认购不足额，形成了“反向回拨”。此外，国配认购不足额的“套路回拨”新股有2只。

四、港股拟上市项目

目前，港股市场已完成招股待上市的新股还有博雷顿、沪上阿姨、钧达股份3只，预计募资额分别约为2.34亿、2.52亿、15.54亿港元，其中钧达股份是继赤峰黄金之后的今年第2只A+H新股。

已通过港交所聆讯但尚未开启招股的还有绿茶集团、明基医院、派格生物，预计不久之后也将陆续登陆港股。

此外，还有约150家公司的递表处于有效期，包括多家拟A+H上市的A股公司，以及曹操出行、鸣鸣很忙、滴普科技、遇见小面等知名企业。A股赴港正逐渐步入高潮阶段，目前已有25家递表，还有约20家已公告赴港计划。

全球锂电池巨头宁德时代(300750.SZ)或很快上市。路透引述知情人士称，宁德计划5月初开始向潜在投资者推销这次上市，并于5月12日当周展开询价工作。

此外，中概股回流也成为近期市场关注的方向。香港财政司长陈茂波此前表示，已指示证监会和港交所做好准备，若于海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。

目前大部分在美上市的大型中资民营股（如阿里巴巴、京东、百度等）均已在香港双重主要或二次上市，但仍有部分仅在美股上市的知名中概股（如拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等）有望回流香港。