渣打银行分析师Geoffrey Kendrick 预测，多项指标显示比特币将迎来新一轮上涨，看好比特币在Q2 冲上12 万美元。同时伯恩斯坦分析师也指出，零售卖压耗尽、企业积累竞赛扩大以及比特币ETF 资金回流正推动「供应挤压」，可能将使比特币创下历史新高。

加密货币市场自上周开始迎来复苏，比特币近日也多次短暂突破95,000 美元关卡，撰稿当下又来到95,329 美元，币价表现相当坚挺。

比特币走势。图源：OKX

渣打银行：比特币将迎来新一轮上涨

市场目前高度关注比特币能否突破当前阻力，再次冲击10 万美元，甚至能否续写历史新高？

对此背景，渣打银行全球数位资产研究主管Geoffrey Kendrick 在周一（28）发布的最新报告中就预测，比特币即将迎来下一波涨势。

他提出多项支持这一判断的指标：首先，美国国债期限溢价（与比特币价格高度相关）已达12 年来高点，或许暗示了比特币的看涨情绪；其次，交易时段分析表明，美国投资者正积极寻求非美国资产，这一点自川普此前宣布对除中国以外的所有国家，实施90 天关税宽限后尤为明显。

此外，亚洲投资者也开始买进比特币，这进一步强化了上涨动能。同时，持有超过1,000 枚比特币的「鲸鱼」投资者，在大盘下跌中也在持续累积，这与过去重大行情时的鲸鱼买盘行为一致；最后，过去一周的ETF 资金流向显示，投资者正从黄金转向比特币，凸显了比特币作为避险资产的吸引力。

Kendrick 进一步指出，比特币在投资组合中的主要角色是对现有金融系统风险的避险工具，相较于黄金，他认为比特币更为有效。他表示，比特币的去中心化特性使其在应对金融系统风险时表现德更加出色，而黄金则更适合对抗地缘政治风险。

基于上述分析，Kendrick 对比特币的价格表现极为乐观，他预测比特币将在2025 年第二季度创下12 万美元的历史新高，并维持其看涨比特币在2025 年底冲上20 万美元的观点。他强调，5 月中旬即将公布的美国13F 持仓报告，可能显示养老基金和主权财富基金的长期买盘，加上美国稳定币立法通过的潜在预期，比特币的涨势有望延续至夏季。

伯恩斯坦：企业积累与ETF 供应挤压将推高比特币

与渣打的乐观预测相呼应，伯恩斯坦（Bernstein）同样看好比特币的后续表现。伯恩斯坦分析师指出，零售卖压耗尽、企业积累竞赛扩大以及比特币ETF 资金回流正推动「供应挤压」，可能将使比特币创下历史新高。

伯恩斯坦分析师再次重申其预测，比特币将在2025 年底达到约20 万美元的周期高点，并在2029 年底达到50 万美元，2033 年底达到100 万美元：

长期来看，我们相信比特币的基本面由其自身需求轨迹及其数学上证明的2,100 万枚不可变供应驱动。目前开采的比特币为1,990 万枚，剩余的110 万枚中，近95% 将在未来10 年内开采。在当前的供需动态下，我们认为很难对这项资产持悲观态度。