撰文：滕霄

编辑：叩叩财经编辑部

更多核心的汽车零部件企业正在纷纷登陆资本市场。

日前，聚焦于汽车热管理系统精密加工零部件领域的苏州众捷汽车零部件股份有限公司（以下简称“众捷汽车”）正式完成了深交所创业板的IPO招股。

根据募投规划，众捷汽车此次上市拟以募投资金投向“数字化智能工厂建设及扩产项目”、“新建研发中心项目”等用途。

这意味着，这家已在热管理垂直领域深耕多年的领先选手，正在得到资本市场的融资助力加持，而这将进一步提升该公司在全球汽车产业链的供应能力。

作为产品呢广泛应用于奔驰、宝马、特斯拉、比亚迪等全球主流整车终端的二级供应商，众捷汽车的产品主要包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器等核心部件。

让众捷汽车坐稳如今行业地位的源力，主要是其长期以来所坚持的技术投入、生产制造环节的高效成本控制力以及不断成长的研发能力。

在业内看来，随着全球汽车行业的电气化转型所带来的需求刺激，汽车行业对于热管理诉求的提升，将进一步巩固众捷汽车的成长性，而此次上市融资也将进一步打开产能天花板，进一步帮助其跻身并坐稳全球汽车热管理零部件的领先位置。

1）稳固的龙头合作

作为垂直领域的细分龙头，众捷汽车与诸多头部一线零部件企业保持着稳定合作，其中包括马勒、翰昂、摩丁等巨头。

行业人士指出，稳定的头部企业关系，是观察零部件企业经营能力与稳定性的重要考量。

例如，进入国际巨头供应链需通过严格的IATF16949质量体系认证及多年项目验证，认证周期通常3-5年，壁垒极高。

“头部供应链企业的准入门槛通常比较高，需要兼具技术、品质和成本，还要在整个流程上满足一定的非量化参数。”一位汽车零部件行业人士指出，“但如果打入进去，那么相当于获得了从整车到T1供应商的认可，而这将对其业绩稳定性带来比较明显的支撑作用。”

这离不开众捷汽车多年以来在热管理领域的长期深耕。

“公司深耕汽车热管理系统零部件生产制造领域，致力于为客户进行汽车精密零部件整体配套方案设计、协同开发、工装设计和生产，通过多年与全球知名一级汽车零部件供应商的合作，积累了丰富的研发、生产和管理经验，获得了客户的充分认可。”众捷汽车表示。

例如为翰昂中国阀体类零部件独家供应商，向其销售的产品占翰昂全球同类采购的比例已达20%-30%，系翰昂亚洲排名第一的供应商，还是马勒北美重要的“首选供应商”，报告期内，马勒北美对公司的采购占其同类采购的比例已达到10%-12%左右。

不仅如此，众捷汽车广泛的产品覆盖，也满足了整车品牌在创新日益突出的当下出现的差异化复杂需求。

招股书显示，众捷汽车拥有3,000余种型号产品，覆盖传统燃油车及新能源汽车热管理全场景，包括空调系统法兰、热泵系统阀体、电池冷却器底板等核心部件，年出货量超1亿件。

与龙头合作的加持确实给众捷汽车带来了稳定的业绩增长。

招股书显示，2022年-2024年的报告期内，众捷汽车营业收入稳步提升，分别为7.13亿元、8.22亿元和9.78亿元，年均复合增长率达17.11%，展现较强的成长性。

同期净利润分别为0.78亿元、0.83亿元和0.95亿元，2024年同比增长15.45%，主要得益于新能源汽车零部件销售占比提升及成本控制能力的增强。

在2022年至2024年，众捷汽车的新能源汽车相关零部件收入快速增长较快，分别为1.93亿元、2.56亿元和3.42亿元，占比从29.16%提升至37.41%，成为重要增长极。

这也进一步提升了公司的毛利水平——报告期内的毛利率始终维持在22%以上，2024年的毛利率更是提升到接近25%。

2）长期技术加持

与龙头的稳固合作，与众捷汽车常年对产品工艺技术以及生产效率的持续迭代有关。

目前众捷汽车掌握了与热管理零部件有关的智能制造、柔性生产、精密加工、设计创新数字化管理等五项核心技术已颇为娴熟——报告期内，核心技术产品收入占营业收入的比例分别为92.90%、92.90%和93.49%。

截至2024年末，公司拥有24项发明专利、101项实用新型专利及18项软件著作权。自主开发“云上众捷数字化管理平台”，集成ERP、MES等系统实现生产全流程数字化，系江苏省首批“五星级上云企业”和“智能制造工厂”。

例如在精密加工领域，众捷汽车通过大力引进数控设备和相关技术、研发和完善与公司产品相关的机加工、冷加工、装配、涂层和清洗的数控技术、实现工艺过程的数字化管理等方式，积累了较为丰富的研发经验和数控参数，能够针对新产品的加工特点，设计开发对应的夹具、刀具、模具等工装，确定数控设备高效加工工艺方案和数控编程参数。

再如在柔性生产环节，通过细化工艺流程，开发通用机械手，对夹具、刀具、模具等工装进行自动化改造，能保证送取料位置的相同，不同产品间的切换只需要更换工装即可，生产线的通用性较强；通过引入夹具零点定位系统，可以实现夹具更换后的快速定位，满足生产线少量多样化生产模式的需求，大大提高设备利用率。

这些核心技术积累，离不开公司多年对研发的积极投入。

2022-2024年研发费用分别为0.31亿元、0.36亿元和0.38亿元，占营业收入比例4.33%、4.41%和3.86%，高于行业平均水平，研发团队达164人，占员工总数9.40%。

此次IPO上市，将进一步提升众捷汽车的研发投入与产能扩张潜力。

例如根据招股规划，此次本次募投项目“数字化智能工厂建设及扩产项目”达产后，公司可实现年新增4144万件（套）汽车零部件生产能力。

除了国内工厂扩产外，众捷汽车计划未来3年内通过墨西哥、西班牙等工厂产能扩充，使得全球工厂产能扩充2-3倍，更好的满足全球市场需求，并使公司核心竞争力得到大幅提升，巩固公司在行业中的优势地位，促进公司未来的持续快速发展。