4月18日，A股震荡调整，大消费局部活跃，6G概念股逆势爆发。火爆的创新药板块横盘震荡，港股创新药ETF（159567）微涨0.17%，成交额突破1.5亿。

消息面上，美国政府宣布对包括中国在内的贸易伙伴实施对等关税”，引发全球关注。然而，也有一些基本面持续向好的科技产业受关税影响较小，其中一大代表就是我国的创新药行业。从产业端来看，国内创新药企业出海步伐加快，创新药研发数量和临床试验数量显著增长。截至2024年底，中国企业研发的活跃状态创新药数量达3575个，超越美国成为全球首位。在4月陆续披露的2024年报中，港股和A股的龙头创新药企逐步实现“扭亏为盈”。

华西证券表示，创新药目前主要出海方式为BD对外授权，基本不受关税影响。BD交易的背后是创新药资源在全球范围的合理配置。2025年之后MNC普遍面临较大的“专利悬崖”问题，需要通过BD交易来补充创新管线。而中国创新药企能够提供更低价格、具有竞争力的早研管线。持续看好创新药全球化进程。

天风证券表示，关税对企业业务影响可从价格传导、供需格局、成本构成等角度分析。美国对部分医疗产品加征关税，中国企业已布局东南亚或转移非美市场，对国内产业是积极影响。若美国加征药品关税，创新药影响小，原料药和CDMO影响可控。创新药、血液制品和医疗器械整体利好，进口产品成本增加利好国产，海外企业加强中国本土化布局，进口替代亦受益。

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