近日，深圳市顺友跨境物流股份有限公司(简称“顺友物流”)，向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，独家保荐人为中信建投国际。

公开资料显示，顺友物流成立于2008年，是一家提供一站式跨境物流服务的企业，战略重点是通过其在中国内地的根基及跨境物流网络赋能跨境电商平台及跨境电商卖家。

据了解，顺友物流主要扎根于珠江三角洲地区，在中国内地广东省深圳市、广州市及东莞市，浙江省义乌市及宁波市，及江苏省苏州市，以及中国香港及美国开展业务。截至目前顺友物流安排向约220个国家及地区运送包裹，横跨欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、大洋洲及非洲六大洲。

根据弗若斯特沙利文的资料显示，按2024年的收入计，顺友物流在中国B2C出口电商直发物流服务市场中排名第九。根据同一资料来源，按2024年为特货设置的直发物流服务的交易额计，顺友物流在中国内地排名第六，市场份额1.8%。

业绩表现上，招股书显示，在过去的2022年、2023年和2024年，顺友物流的营业收入分别为人民币11.84亿、15.06亿和15.22亿元，毛利分别为7320万元、1.58亿元及1.02亿元。相应的净利润分别为人民币3187.5万、7346.5万、4387.5万元；净利润率分别为2.7%、4.9%及2.9%。

从过去三年整体业绩来看，公司的盈利能力并不稳定，2024年公司增收不增利，收入同比增长了1.1%，利润反而下降了40.28%，这也意味着公司的经营盈利能力正面临着巨大挑战。

目前顺友物流业务主要分为B2C出口电商物流服务和其他业务，B2C出口电商物流服务又分为直发物流服务和其他物流服务，该公司将直发物流服务定义为招牌产品。

招股书显示，2022年-2024年，顺友物流直发物流服务产生收入占总收入的比例分别为97.3%、98%及96.1%。

值得注意的是，目前顺友物流在经营上面临着诸多风险。

招股书中指出，公司的业务及增长受全球电商发展及其目标市场的宏观经济状况的重大影响在拓展跨境物流服务方面可能面临挑战；公司业务的成功取决于跨境电商平台及跨境电商卖家的业务表现，以及其以成本效益吸引新客户及留住现有客户的能力等。

其中公司的跨境物流服务易受到国际贸易政策、制裁措施、出口管制限制及地缘政治紧张局势变化的影响。

众所周知，近期美方宣布对中方加征125%的高额关税，这一政策变化给跨境物流的业务带来了巨大冲击。

有物流与供应链实战专家委员会专家、网经社电子商务特约研究员指出，由于关税飙升，大量原本计划运往美国市场的货物运输需求锐减，客户纷纷取消或大幅削减订单，导致物流企业的业务量急剧萎缩，很多物流公司面临经营风险。

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