随着半导体产业的蓬勃兴起与技术的日新月异，国内半导体掩模版市场需求如潮水般迅猛增长，展现出无限活力与广阔前景。在这一波澜壮阔的行业浪潮中，龙图光罩（688721.SH）作为国内稀缺的独立第三方半导体掩模版制造领军者，于2024年7月26日正式拉开了其在科创板公开发行股票的申购序幕，拟公开发行3337.5万股。

龙图光罩IPO进程的持续推进，不仅因其独特的行业地位、技术创新能力和市场潜力，吸引了市场的高度关注，也标志着龙图光罩即将登陆A股，有望借助资本市场的力量有效助力我国半导体产业向更高水平迈进。

特色工艺半导体市场需求旺盛

近三年营收净利复合增速均超38%

半导体掩模版是芯片制造的关键工具。龙图光罩作为半导体掩模版领域的佼佼者，一直紧跟国内特色工艺半导体产业发展脉络，持续深化技术研发与产品创新，半导体掩模版对应下游半导体产品的工艺节点已从1μm逐步提升至130nm，产品广泛应用于功率半导体、MEMS传感器、IC封装等领域，特别是功率半导体业务的爆发式增长，已成为驱动公司业绩飙升的核心引擎，2023年营收占比高达68.92%。

同时龙图光罩的终端应用版图也不断拓展，目前已覆盖新能源、光伏发电、工业控制、物联网等众多领域，随着这些领域的持续繁荣与技术迭代，特色工艺半导体行业可以说迎来了前所未有的发展机遇。再加上公司客户需求转换、制程、品质保证及技术服务等能力的综合加持，龙图光罩如今已成为国内多个大型特色工艺晶圆厂商的合格供应商，在部分工艺节点上更占据了境外半导体掩模版厂商的市场份额，业绩也随之呈现出高速发展态势。

财务数据显示，从2021年至2023年龙图光罩实现了营收从1.14亿元到2.18亿元的飞跃，年复合增速达38.6%，扣非净利润从4139.07万元增至8178.67万元，年复合增速达到40.6%，展现出强劲的盈利能力。同期公司经营活动产生的现金流量净额也实现了从4597.55万元至10147.81万元的显著提升，年复合增长率达48.6%，现金流大幅增强。此外，近三年间公司主营业务毛利率持续稳定在60%左右的高位，优于同行业水平，全面彰显了其主营业务的强大竞争力。

步入2024年，龙图光罩的业绩表现依旧强劲。第一季度营收与净利继续保持双位数增长，同时公司毛利率同比上升0.66个百分点，环比上升0.84个百分点，净利率则较上年同期上升3.37个百分点，较上一季度上升3.16个百分点。随着特色工艺半导体市场的持续扩展和公司综合实力的不断提升，可以预见龙图光罩的发展前景将更加广阔。

自主研发创新优势显著

募投项目助力更高制程节点突破

半导体掩模版行业高度依赖专有技术，具有鲜明的“Know-How”特点。因此龙图光罩始终将技术创新视为核心驱动力，近年来更不断加大研发投入，研发投入占比亦处于较高水平。数据显示，2021年至2023年公司研发费用的年复合增长率达47.15%，同时研发人员占比也增至21.99%。截至2023年底，龙图光罩累积了丰硕的技术成果，取得专利43项，计算机软件著作权36项，技术创新实力显著。

由此龙图光罩已成功掌握130nm及以上节点半导体掩模版制作的关键技术，形成了涵盖CAM、光刻、检测全流程的核心技术体系。尤其在功率半导体掩模版领域，公司工艺节点更已覆盖全球功率半导体主流制程的需求。不仅如此，公司还储备了电子束光刻技术和PSM相移掩模版技术等，为公司向更高制程半导体掩模版制造打下了坚实的技术基础。

如今在半导体掩模版领域，130nm及以下制程节点掩模版仍严重依赖进口。据悉本次上市，龙图光罩募集资金将主要用于投资于高端半导体芯片掩模版制造基地和研发中心项目，旨在加速推进130nm-65nm节点半导体掩模版的研发与产业化进程，力求填补国内高端市场的空白，为国产替代注入强劲动力。

展望未来，龙图光罩表示将继续贯彻“深耕特色工艺，突破高端制程”的发展战略，逐步实现更高制程节点半导体掩模版的量产与国产化配套，成为国际一流的独立第三方半导体掩模版厂商，为我国半导体产业可持续发展贡献力量。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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