□本报记者 张凌之

上周（2月24日—2月28日）A股市场出现调整。大基建相关板块受政策预期影响，逆势走强，钢铁、建材、房地产领域涨幅居前，此前连续走强的科技板块则出现调整。ETF方面，上周全市场仅有11.94%的ETF实现正收益，食品饮料、基建相关ETF涨幅居前，TMT相关ETF普跌。

资金流向方面，上周全市场ETF总体呈资金净流出状态，净流出额近85亿元。股票型ETF同样出现资金大幅净流出，一周资金净流出超190亿元。港股科技主题ETF成为上周ETF市场吸金主力，在周度资金净流入榜单中，4只港股科技主题ETF合计吸金近75亿元。

ETF市场持续扩容。2月28日，首批科创综指ETF中，建信上证科创板综合ETF率先上市，其余科创综指ETF将于3月上旬陆续上市。2月27日至2月28日，跟踪科创综指的新增指数基金产品上报28只。此外，2月27日，首批自由现金流主题ETF上市。近期，多家公募机构陆续上报跟踪国证自由现金流、沪深300自由现金流的相关指数产品。

港股科技主题ETF大幅吸金

2月24日—2月28日，A股市场先扬后抑。ETF方面，上周全市场仅有129只ETF实现正收益，正收益占比11.94%。食品饮料ETF基金领涨全市场，上周涨幅为4.14%。多只大基建ETF表现不俗，钢铁ETF、房地产ETF、地产ETF、基建ETF等涨幅居前。受固态电池行业利好影响，两只科创新能源ETF也进入周度涨幅榜。

2月以来，港股科技主题ETF一骑绝尘，2月ETF涨幅榜单普遍被港股科技主题ETF占据，这类ETF涨幅普遍超过20%，且多数港股科技主题ETF均呈现资金净流入态势。

不过，受A股市场高低切换因素影响，上周TMT相关ETF普跌，云计算沪港深ETF跌13.41%，电信50ETF、云计算ETF等跌幅均超10%。周度跌幅前十位的ETF均为TMT相关ETF。

资金整体呈净流出态势

整体来看，上周全市场ETF总体呈资金净流出状态。Wind数据显示，2月24日至2月28日，全市场ETF资金净流出额达到84.49亿元。股票型ETF上周也出现净流出，净流出额193.60亿元。

具体来看，资金净流入方面，港股科技主题ETF成为吸金主力。一周资金净流入额前十位的ETF中，有4只为港股科技主题ETF，合计吸金近75亿元。上周资金净流入额前十位的ETF中，还出现了机器人、人工智能相关ETF，合计吸金超40亿元。另外，港股创新药ETF上周净流入额达18.75亿元。

资金净流出方面，上周多只宽基ETF净流出额居前，其中沪深300ETF（510300）净流出66.28亿元；净流出额居前的还有沪深300ETF易方达、中证500ETF、上证50ETF、沪深300ETF、科创50ETF等多只宽基ETF。在上周净流出额前十位的ETF中，除两只为货币ETF外，其余均为宽基ETF。

AI板块或反复活跃

展望后市，光大证券表示，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值水平附近，随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

中银证券认为，在基本面预期修复、政策释放提振资本市场信心以及科技龙头重估等多方面因素共振下，市场仍处于持续上行的轨道中。

华夏基金表示，长期看好以科技板块为代表的港股市场投资价值，短期看情绪，中期看估值，长期看产业趋势和业绩兑现，建议进一步关注港股市场投资机遇。在市场成交持续活跃后，可以关注性价比较高的消费方向。

机构普遍认为，上周科技、人工智能（AI）方向出现大幅回调，并不意味着行情结束。兴业证券表示，AI作为当下市场最为聚焦的主线方向，虽然短期成交占比升至高位可能导致板块出现阶段性的震荡调整，但不会导致行情系统性终结。中长期来看，在当前产业链各环节催化因素不断、产业叙事持续焕新的背景下，AI板块或反复活跃，主线地位有望进一步巩固，或继续成为市场中长期聚焦的主线方向。