截至今日9点，备受瞩目的蜜雪冰城（02097）公开发售环节认购正式结束，其融资认购倍数达到了惊人的5125倍，认购金额更是高达1.77万亿港元，一举成为港股市场上的现象级IPO。这一数字不仅远超市场预期，更是刷新了港股公开发售环节认购金额的历史纪录，将此前由快手保持的1.28万亿港元认购金额远远甩在身后。

券商杠杆助力，富途证券成最大赢家

在此次蜜雪冰城的IPO融资认购中，券商的杠杆作用功不可没。数据显示，融资认购最多的券商为富途证券，其认购金额接近1.06万亿港元，占比高达59%。紧随其后的是辉立证券，认购金额达到3060亿港元，占比17%。信诚证券、老虎证券等也均超过了千亿港元的认购金额。券商们纷纷放出百倍甚至更高杠杆，吸引了大量投资者参与认购，从而推高了整体的认购金额。

券商放杠杆的做法并非首次。在快手和蚂蚁集团的IPO中，券商也通过放大杠杆来推升认购金额。然而，与快手和蚂蚁相比，蜜雪冰城的认购金额之所以能够创下新高，除了券商杠杆的作用外，还与港股新股发行制度的改革密切相关。

FINI制度推动港股打新变革

2023年11月，香港推行了新股发行制度改革，即FINI制度。这一制度的实施对港股打新市场产生了深远影响。在FINI制度实施前，新股申购资金需要冻结达半个月之久，且在此期间无论是否中新股，投资者都需要支付融资利息。而FINI制度实施后，申购开始到新股上市的时间大大缩短，同时申购金额达到一定程度后，投资者只需缴纳一部分资金。

这一改革使得香港券商纷纷推出零利率打新服务，对于一般的标的，券商愿意提供10倍杠杆，而对于像蜜雪冰城这样的优质标的，券商则愿意提供百倍甚至两百倍的杠杆。这不仅降低了投资者的打新成本，也提高了投资者的参与热情。

投资者热情高涨，券商服务器一度承压

在蜜雪冰城的IPO认购过程中，投资者的热情高涨到了极点。由于认购太过踊跃，部分券商的服务器甚至一度被挤到崩溃。这足以说明投资者对蜜雪冰城这家公司的认可和期待。而券商们为了吸引投资者，也纷纷推出了各种优惠政策和打新策略。

值得注意的是，在FINI制度实施前，香港资本市场一个身份证可以注册多个券商账户参与打新，从而增加中签率。然而在新规下，投资者只能用一个账户打新。这就导致投资者在选择券商时更加谨慎，倾向于选择能够提供最多融资的券商。这也是蜜雪冰城融资认购金额能够远超快手和蚂蚁的重要原因之一。

蜜雪冰城IPO计划概览

回顾蜜雪冰城的IPO计划，该公司全球发售为1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价为202.50港元/股。每手100股，最低认购金额为2.05万港元。募资总额约为34.55亿港元，发行后总市值约为763.55亿港元。这样的发行规模和市值水平，在港股市场上也是相当可观的。

蜜雪冰城此次IPO的成功，不仅为公司未来的发展奠定了坚实的资金基础，也为港股市场注入了一股新的活力。随着FINI制度的深入实施和港股市场的不断发展完善，相信未来会有更多像蜜雪冰城这样的优质公司选择在香港上市。而投资者们也将有更多的投资机会和选择。

总之，蜜雪冰城IPO的火爆认购和创纪录的融资金额，是港股市场上的一次重要事件。这不仅体现了投资者对蜜雪冰城这家公司的认可和期待，也反映了港股市场在新股发行制度改革后的新变化和活力。未来，我们期待看到更多像蜜雪冰城这样的优质公司在港股市场上绽放光彩。

来源：金融界