一、荣耀成立四家新公司，为更激烈的竞争做准备

最近荣耀密集成立4家新公司，其中有三家集中在西南和西北地区，12月19日成立太原星耀终有限公司，12月20日成立成都星耀终端商贸有限公司和昆明星耀智能终端商业有限公司，第四家公司是南京星耀终端有限公司。

这四家公司都是由深圳星耀终端有限公司100%控股的，而深圳星耀终端是荣耀终端有限公司100%控股的，也就是说新成立的四家公司是荣耀总公司的孙公司。

从营业范围来看，这四家公司营业范围基本一样，主要包含移动终端设备销售；家用电器销售；电子产品销售；照相机及器材销售；可穿戴智能设备销售；智能机器人销售；智能无人飞行器销售等等。

也就是说这四家公司是销售公司，或许这是为当地的直营店准备的，今年5月28日，荣耀在成都宽窄巷子成立首家全球旗舰店正式开业，荣耀CEO赵明表示，2024年是荣耀旗舰店的元年，2025年荣耀中国区将加速覆盖一线城市旗舰店和荣耀LIFE店，同时加大对海外直营店试点的投入。

深圳星耀终端有限公司在荣耀的商业版图中就是负责销售的，2021年7月20日成立，同年29日就100%持股成立了海南星耀终端有限公司，目前为止，海南星耀终端公司在全国有26家分公司，涵盖了全国大部分省及直辖市。

本月密集成立四家销售公司，或许是在为加快开拓直营门店的步伐做准备，原来仅靠海南星耀终端一家公司在全国开分公司的模式或许已经跟不上节奏了，中国手机市场目前有五大品牌，小米、荣耀、vivo、OPPO以及华为，外资品牌也仅有苹果一家，其他的品牌目前所占份额在5%左右。随着华为手机的回归，手机市场又将面临新一轮竞争，荣耀也得为此做好准备。

二、荣耀最新的股权架构揭秘

荣耀的商业版图中目前有16家公司，主体公司是荣耀终端有限公司，在2020年4月1日成立的，虽然是愚人节注册的，但是荣耀的诞生一旦不开玩笑，是在华为被美国疯狂打压和制裁的时候剥离出来的，华为顶着美国的制裁，剥离荣耀，保护了上下游一种供应商、合作伙伴以及从业人员，确保订单不丢，员工工作不失。

如今荣耀独立也已经四年半了，注册资本也达到了322亿，成为中国五大手机品牌之一，目前直接控股10家公司，其中深圳星耀终端负责销售，深圳星耀终端旗下有五家销售公司，最早成立的是2021年注册的海南星耀终端有限公司，海南星耀终端在全国省市有26家分公司，另外四家销售公司都是在本月成立的，分别位于南京、太原、成都和昆明四大省会城市。

荣耀旗下的子公司从国内外来看，主要分为两类，9家公司在国内，这些公司主要负责国内业务，另外还有一家公司是在香港注册的，为荣耀信息技术有限公司，主要负责大陆以外的技术开发和产品销售。

而在国内的商业版图除了销售以外，主要有这么几块，首先是技术开发和产品生产，主要有北京荣耀终端有限公司和西安荣耀终端有限公司两个公司负责，北京荣耀终端2023年就有3000多员工，西安荣耀终端在2023年也有2000多员工，西安是西北重镇，是西北地区的经济中心和研发中心，过去十年发展速度非常快，是西北地区最有实力的城市，在这里落下一字是必然的。

其次是软件技术的开发，主要有两家公司负债，南京荣耀软件技术有限公司以及深圳荣耀软件技术有限公司，其中南京荣耀软件技术公司已经在2023年已经有600多名员工。

最后是人工智能领域的技术开发，主要由深圳荣耀智能机器有限公司和上海荣耀智慧科技开发公司负责，这两家公司在2023年合计有800多员工。另外还有一家供应链服务公司，不过目前并没有公司员工社保情况。

三、为IPO冲刺？

从荣耀独立那一天起，外界就不断猜测其IPO的可能性和路径 ，甚至有传言要借壳上市，到今年8月份，荣耀终于对多家官方媒体进行了回应，公司计划在今年四季度启动股份制改革，并在之后实施启动IPO，这说明荣耀当前确实是有上市计划，只是还处于股份制改革阶段，并且不会选择借壳上市，上市也只会选择首发上市，及IPO上市。

这个回应还是符合正常的商业逻辑的，荣耀已经成为中国前五大手机界品牌之一，营收的体量是千亿级别的，这种体量的公司，无论是在A股还是在港股，都是巨无霸的存在，借壳上市的必要性不大，完全具有独立上市的条件，手机涉及到众多科技点，在A股扶持一家品牌手机上市本身就是呼应了投资者的需求，没有理由在首发上市上有障碍。

从股权来看，荣耀如果要上市，那么上市主体一定会是荣耀终端有限公司，这家公司背后的股东是多元化的，既有深圳市政府这样的地方国资，也有中国移动和中国电信这样的央企，在荣耀独立早期，就有多家渠道商联合出资帮助其完成独立，这是荣耀公司重要的私营资本股东力量，最后还有阿联酋这样的国外资本成为股东，荣耀的股东早已完成了多元化，或许是中国手机品牌中股东最为多元化的公司。

任何一家公司要实现IPO，都会选择在自己业绩上市的时候去实施，因为这有利于股权溢价，获得更高的发行价格和上市估值，荣耀当前的情况其实不是一个上市的良机，根据IDC的数据，今年三季度中国手机市场前五大智能手机厂商有两个品牌同比下滑了，分别是苹果下滑0.3%、荣耀下滑22.5%，具体来说，荣耀三季度在中国智能手机市场的份额为14.6%，较去年同期掉了近5个百分点，市场份额下滑非常严重。

而VIVO、华为以及小米均获得不同程度的增长，华为大幅增长42%，市场份额已经增长到15.3%，成为中国市场第三大手机品牌，和第二的苹果只有0.3个百分点的差距，超越苹果就在四季度了。VIVO也增长了21.3%，小米也增长了12.8%。

荣耀要冲刺IPO，那么业绩是不能下滑的，否则估值搞不上去，最近成立的四家公司都是销售公司，或者是荣耀要通过直营店的方式促进销售做大市场份额。