本周四（2024年12月19日），日本央行对于货币政策按兵不动，将利率水平维持在0.25%。

在随后的记者招待会上，日本央行行长植田和男对于货币政策的态度较前期谨慎很多。这使得市场普遍认为日本央行可能需要到明年3月才会再次加息。

随着美联储在12月如期降息25个基点，且美联储主席鲍威尔表明明年美联储会放慢降息的步伐，美元指数升破108。同时，日本央行保持利率水平不变。这使得美元兑日元汇率已经升至157之上。

不过，12月20日公布的数据显示，日本11月核心CPI年率从前值2.3%升至2.7%，超过预期值2.6%。同时公布的日本11月全国CPI年率也从前值2.3%升至2.9%。这反映出日本经济的通货膨胀率存在加速上行的风险。而导致日本经济通货膨胀率上行的因素中，日元相对美元的大幅贬值就是其中非常重要的因素之一。

面对日本经济通货膨胀的上升及日元的大幅贬值，笔者认为日本央行不会坐视不理，正如前期的表现，日本央行会采取必要的措施来支撑日元汇率。不过，对于日元汇率的支撑的方法中最有效的还是提高利率水平。因此，笔者认为日本央行可能不会等到明年3月，而是在明年1月就有可能再次加息。

如果日本央行在明年1月再次加息，那么日元会改变现在的颓势，再次步入升值通道。笔者认为，日本央行在明年的加息措施还可能不止一次。当然，这要视明年的日本经济状况而定。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。