资本市场又要迎来一家智驾企业IPO。

今年以来智驾行业已经有多家企业上市，包括小马智行、地平线、文远知行等，还有多家企业排队IPO。

福瑞泰克近日向港交所递交招股书。

根据天眼查数据，这家公司的第一大股东是宁波骏马投资合伙企业（有限合伙），持股13.06%，而这家公司99.99%的股份是三亚挥马企业管理合伙企业（有限合伙），其最大受益人是李书福。如果福瑞泰克成功港股IPO，那么李书福将迎来又一个IPO。

目前福瑞泰克已经在100万辆汽车上搭载了自己的产品，智能驾驶解决方案覆盖ADAS（高级驾驶辅助系统）及ADS（自动驾驶系统）技术，公司的主要营收是来自智能驾驶产品和解决方案的销售。

1.成立8年完成3轮融资 估值超60亿元

2016年，福瑞泰克成立，由吉利前副总裁张林创立，而这家公司创立之初，李书福控股的公司就是这家公司的重要股东，如今在多轮融资后，更是第一大股东。

张林在汽车行业深耕多年，毕业于上海交通大学，后来又去美国深造，先后于美国韦恩州立大学与美国密歇根大学，拿到了硕士和博士学位。

张林毕业后在多个国机汽车公司工作过，后来更是加入吉利控股，最后升职为公司的副总裁，负责公司的海外营销和工厂建设的工作。

2016年，自动加速的发展越来越迅猛，张林意识到这个赛道的机遇，于是创立福瑞泰克，开始专注于软硬一体智能驾驶解决方案。

图：源自官微

而当时乌镇因为召开世界互联网大会，开始声名远扬，于是，最终福瑞泰克选择落地在乌镇，如今成为乌镇孵化的第一家科创企业。

福瑞泰克发展之初是从高级驾驶辅助系统切入的，然后不断推进技术发展和落地，一边“造血”，一边提高自驾技术。后来更是投入摄像头产品的开发，短短几年，公司的首款量产ADAS系统解决方案就已经成型，2020年开始启动乘用车及商用车的量产。2022年，公司的行泊一体NOA（领航辅助驾驶）方案量产。

而从投入到量产落地，短短4年福瑞泰克已经向客户开发交付超过200万件ADAS产品。

福瑞泰克成立之时，多家VC/PE和产业资本入局。

从天眼查的数据来看，福瑞泰克共完成7轮融资，从天使轮融资，一直到C轮融资，而背后的投资机构包括李书福的寰福科技、金沙江创投、兴业国信资管、湖南高新创投、熙诚金睿、中网投、东风交银汽车基金、TCL创投、北汽产投、混沌投资等投资机构。

福瑞泰克的估值也从2021年的超30亿元，上涨到了2024年5月份的超60亿元。7轮融资背后，可以看出福瑞泰克算得上资本的“宠儿”。

在上市之前，李书福的宁波骏马持股12.31%，桐乡市财政局通过桐乡金桐、云享乌镇和水韵乌镇合计持股9.72%，兴业国信资管持股7.84%，朗马投资持股7.31%，中网投持股6.75%，长兴金控持股4.13%，混沌投资持股3.4%。

混沌投资乃是“牛散”葛卫东创立的，他一出手就吸引了很多人的关注。

2.与吉利业务绑定 “造血”能力凸显

福瑞泰克的业绩也是连年上涨，2021年至2024年6月，公司实现营收分别为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元和3.12亿元。

但是，目前福瑞泰克依然处于亏损状态，在报告期内，公司的净亏损分别为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元。3年半的时间累计亏损超21亿元，福瑞泰克的现金流也不理想，近3年半持续净流出超16亿元。

福瑞泰克的业绩其实是非常依赖前五大客户的，尤其是关联方吉利集团，从报告期内看，来自吉利集团的收入占比从30.33%至43.28%。吉利集团既是股东，又是客户，双方深度绑定。

但是，智驾市场的规模却在不断壮大。从福瑞泰克的招股书来看，2019—2023年，L2级、L2+/L2++级产品的市场规模和占比不断提升，2023年的市场规模合计达到2161亿元，占比达到78%；而到了2028年，市场将突破6000亿元，占比超90%。

为了能提早实现商业化，福瑞泰克跟很多智驾公司不一样，它是从低阶产品开始入手的，起码公司的第一代FT Pro、第一代FT Max解决方案均在2019年开始量产。

低价产品的优势也相当大，在同样的赛道中，已经上市的文远知行、小马智行的2023年营收分别是4.02亿元、5.09亿元，比起福瑞泰克营收9.08亿元要低近一半。

而福瑞泰克一直在更新自己的产品，从L0级和L1级自动化产品开始一直到研发涵盖L2+/L2++级和L3级自动化产品FT Ultra。

如今的智驾领域，光有产品还不行，还要持续投入研发，像已经上市的小马智行，2019年至2023年，其研发费用率分别为2092.31%、224.79%、170.73%。

而福瑞泰克从2021年至2024年上半年的研发费用分别是1.85亿元、5.15亿元、5.61亿元和1.87亿元，研发费用率分别为55.62%、157.16%、61.83%、60.6%。3年半在研发上的投入超过14亿元，但是比起同行业的竞争者要少得多。但是，从2022年开始，该公司的研发费用已经同比增长177.99%。

如果福瑞泰克想要维持产品的竞争力，那么势必要在高阶产品的研发上有所突破，而“烧钱”投入依然是目前的重中之重。

整个智驾市场目前依然处于没有完全释放的状态，想要让消费者“买单”，还要走很长的一段路，而这个阶段中，福瑞泰克能否让自己的业务实现盈利呢？