人民币的离岸汇率一度跌破了7.32。

上周三人民币离岸汇率曾经达到了7.2430，随后几天却在波动中下跌，在美联储宣布降息25点时，创下了近期的新低。

可能很多人担心人民币贬值下去，甚至有可能跌破7.5。但实际上，未来更有可能被做空的反而是美元。

近日，摩根士丹利最新发布的报告指出，所有对美元有利的因素似乎已经被市场充分消化，未来可能会出现相反的情况。

首先，关于特朗普政府带来的贸易政策变化，市场的担忧可能被夸大了。加税未必会大举提升通货膨胀。

其次，市场普遍预计美联储明年将降息1-2次，但这可能过于保守，实际情况可能会有所不同。也许美联储的降息比预期的更多。

而摩根士丹利的观点，还得到了另一个国际投行瑞银的响应，瑞银也表示：做空美元的机会来了。

自今年9月美联储宣布降息以来，全球经济和地缘政治局势变得更加复杂多变。然而，美元面临的真正风险尚未完全浮出水面。

本轮美联储的降息不仅标志着美元在全球金融体系中的主导地位受到了重大挑战，也反映出美国在大国间的金融博弈中首次出现了明显的劣势。

实际上，美国国内的多个利益集团，特别是华尔街的银行和金融机构，一直在向美联储施压，要求其降低利率。

在之前的加息周期中，已有几家银行因无法承受压力而倒闭。

面对不利的外部金融环境和日益强烈的内部降息呼声，美联储最终做出了让步，选择下调利率以应对当前的经济挑战。

过去两三年里，美元的强势表现主要得益于高利率的支持。一旦利率开始逐步下降，美元贬值的趋势将难以逆转。

在拜登的任期内，为了避免美元的贬值，迟迟不肯降息。

但是特朗普的任期内这一招显然不可能再用，所以特朗普祭出了新的大招，想给美元找到新的锚定物。

因此，特朗普上台后，全球货币战还会进一步升级。

当前局势下，面对美国国债持续被抛售的压力，特朗普并未采取传统的救市措施，而是转向了新兴的货币领域——加密货币。在他的推动下，比特币的价格已经飙升至10万美元。

与此同时，全球各国央行则选择了更为传统的避险资产——黄金，作为应对策略。

如果美元率先对加密货币进行锚定，其他国家可能被迫减少对黄金的依赖，这将巩固美元在全球金融体系中的主导地位。

值得注意的是，黄金和美元代表着两种截然不同的投资选择：增持黄金通常被视为对美元及其债券市场信心减弱的信号。

最新的数据表明，中国近期减持了29亿美元的美国国债。这并非孤立事件，而是近年来持续减少美债持有量的一部分。

与此同时，越来越多的国家效仿中国的做法，加大了黄金储备的购买力度。特别是印度，最近购入了超过20吨的黄金，使得全球央行的黄金购买总量达到了60吨。

如今，众所周知，美元早已不再与黄金挂钩，而当前美元正面临与石油脱钩的新挑战。

随着全球经济逐步向清洁能源转型，对传统化石能源的依赖逐渐减弱，这意味着美元与石油之间的紧密联系将逐渐松动。

如果各国货币率先与黄金挂钩，那么战局则有可能出现另一种情况，那就是美元地位不断下跌，美元持续的贬值。

这或许是国际投行提醒做空美元的潜在理由。

所以从一定程度来说，美元掀起的对全球货币战，很有可能是特朗普所支持的加密货币与黄金之间的战争。

货币战进入了新的阶段。