天天消费讯，据天眼查显示，近日，乐源君宏牧业威县有限公司（以下简称“乐源君宏”）的第一大股东变更为认养一头牛控股集团股份有限公司（以下简称“认养一头牛”），其持股比例增至55%。而乐源君宏此前的第一大股东河北乐源牧业有限公司持股比例降至45%。河北乐源牧业有限公司由君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝乳业”）控股。

资料显示，乐源君宏成立于2017年，成立之初就是君乐宝乳业成员，位于河北省邢台市，是一家以从事畜牧业为主的企业，企业注册资本1.2亿元人民币。2018年9月，认养一头牛收购乐源君宏49%股份，成为公司的参股股东。

从乐源君宏牧业今年8月的招聘信息可以了解到，该牧场为万头牧场，2020年1月投产，现存栏1.3万头荷斯坦奶牛，年产奶7.5万吨。

乐源君宏此前的大股东乐源牧业有限公司成立于2013年，是君乐宝乳业集团成员，位于河北省石家庄市，是一家以从事畜牧业为主的企业，企业注册资本为21亿元人民币。

在此次股权变动中，河北乐源牧业有限公司将所持乐源君宏的720万股股权转让给了认养一头牛，持股比例降至45%。

认养一头牛上市终止后仍在扩张

认养一头牛于2016年成立，企业注册资本3.64亿元人民币，早期靠微商、“认养模式”、卖奶卡分销模式起家，2023年公司总营收规模已超过40亿元，即将跻身至中国乳企的第三梯队。

图片来源：认养一头牛官网

认养一头牛于2017年开始天使轮融资，并于2021年先后获得三次融资，投资方包括美团龙珠、KKR、德弘资本等。

2022年7月，认养一头牛正式递交招股书，拟在上交所上市。

不过，认养一头牛的上市之路并不顺，在2023年1月，证监会对认养一头牛提出48连问，其中除了自有奶源建设情况，还要求公司回复是否涉嫌传销质疑，早期的“认养模式”成为公司上市的绊脚石等问题。

根据认养一头牛此前披露的招股书显示，公司营收呈现高速增长态势，从2019年到2022年上半年，公司营收分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元和15.97亿元。

与营收不同的是，公司净利润却增长乏力。自2019年到2022年上半年，公司净利润分别为1.05亿元、1.47亿元、1.41亿元和9419万元。

此外，根据认养一头牛的IPO计划，公司拟募集资金18.51亿元，其中3亿元为补充流动资金。

但是，需要注意的是，2021年，其货币资金已经超过11亿元，截至2022年6月末，公司账上货币资金超过15亿元。

对于货币资金如此充裕及其快速地增长，证监会要求其说明2021年货币资金余额大幅增长的原因及合理性，以及是否存在现金收支的情形。

随后，在今年2月份，根据上交所官网披露，因认养一头牛保荐人中信证券股份有限公司撤销保荐，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。值得注意的是，与通常情况下公司和保荐人一齐申请IPO撤回不同，此次认养一头牛的撤回申请单独由保荐机构发起，颇为罕见。

不过，在上市终止后，认养一头牛仍在持续扩张，据报道，近日，认养一头牛第10座牧场投入运营，设计存栏20000头，集团奶牛存栏数已超过10万头，奶源自给率超过95%。

今年7月份，认养一头牛还从前郭尔罗斯蒙古自治县国资管理服务中心手中收购了松原市认养一头牛农业有限公司100%股份。

君乐宝乳业IPO之路也诸多不顺

不仅是认养一头牛，乐源君宏此前的第一大股东乐源牧业的控股股东君乐宝乳业IPO之路也诸多不顺。

君乐宝成立于1995年，业务范围包括婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块。

图片来源：君乐宝官网

2022年7月，君乐宝乳业宣布启动IPO，并表示争取在2025年完成上市。

2023年12月28日，河北证监局披露了《关于君乐宝乳业集团股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》。报告显示，君乐宝乳业于2023年12月22日签订辅导协议，辅导机构为中金公司。

不过，在IPO路上，君乐宝乳业较高的负债率一直备受外界关注。据新京报报道，君乐宝乳业的负债率远高于目前大多数的A股乳业企业，截至2022年，君乐宝乳业资产负债率高达77.63%。

其次，君乐宝乳业的盈利能力也不尽如人意。据新浪财经报道，此前，在蒙牛旗下时，君乐宝乳业的毛利率等关键指标就低于蒙牛水平，甚至一度拖累了蒙牛的业绩。虽然君乐宝乳业目前已经脱离了蒙牛，但其盈利能力依然没有显著提升。

值得一提的是，君乐宝乳业甚至还一度陷入了“代言人”风波。君乐宝曾踩雷邓伦代言，2022年3月，上海市税务局第四稽查局曝光邓伦偷逃税案件，对其依法追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计1.06亿元。此后，君乐宝与邓伦终止合作关系，邓伦不再担任君乐宝简醇品牌代言人。

2024年，篮球名宿易建联事件再次将君乐宝推上了风口浪尖。据了解，君乐宝与易建联的合作已超五年，不过由于该事件的发生，尽管君乐宝官方对于易建联是否仍为品牌代言人的问题含糊其辞，但其在官微上悄然撤下易建联的名字。

目前，认养一头牛和君乐宝乳业都在积极扩张和寻求资本市场的认可，虽然两家企业的未来充满挑战，但也都蕴含着巨大的机遇。