2024年12月13日，股债跷跷板显现，国债期货呈现上行态势，截至 14:08，30年国债ETF(511090)上涨0.94%，最新价报122.16元，盘中成交额已达44.76亿元，换手率68.39%，市场交投活跃。

招商证券认为年内存在降准的可能性，从而为明年初政府债券发行提供适宜的流动性环境，也有利于年初银行宽信用。此外，本次会议要求创新金融工具，维护金融市场稳定，后续关注对于稳定股市和债市可能出台的金融创新工具。

对于债市来说，政策不确定性落地，而且增量政策落地要等到下一年，因而在中央经济工作会议后利率倾向于回落。该机构认为，今年也将延续这一经验规律，也即年内利率倾向于回落。

展望明年1-2月，专项债发行可能提速，并且也存在信贷冲量的可能；在政策的支持下，明年1-2月经济数据也存在继续冲高的可能性；但预计央行会做好配合，预计资金面将保持宽松，因而债市风险可控。当下依然是债市较好的交易性窗口。

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