本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道

2024年以来，IPO发行节奏明显放缓，截至12月12日，A股仅有94家公司成功IPO，合计募资613.05亿元。与此同时，年内已有433家公司终止IPO，其中418家公司“主动撤回”，占比超过九成。

“今年以来监管趋严，加强了对IPO审核的监管力度，提高了上市门槛，确保市场稳定健康发展。”世界院士专家联合会执行秘书长、中国民协新质生产力委员会秘书长吴高斌向《华夏时报》记者表示，随着上市公司质量提高，市场结构持续优化，有助于推动A股IPO市场加速发展。

募资额同比降八成

Wind数据显示，截至12月12日，2024年以来A股共94家公司首发上市，合计募资613.05亿元，创下2014年以来新低，IPO数量与募资金额分别同比骤降68.56%和82.34%。

值得一提的是，年内“巨无霸”IPO现象难寻，前三大IPO分别是永兴股份、艾罗能源、达梦数据，募资金额分别为24.30亿元、22.26亿元、16.52亿元。

再回顾2023年全年，IPO数量达313家，募资金额共计3565.39亿元；而2022年IPO数量更是高达428家，募资金额则为5868.86亿元。

“国内监管政策持续收紧，对IPO企业的审核标准更为严格，部分企业难以满足上市条件，导致今年IPO数量减少。”新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅向《华夏时报》记者表示，A股市场出现IPO撤单潮，也加剧了IPO数量和募资额的下降。

“今年A股IPO市场经历了显著降温，此番变化背后折射出宏观经济、政策调控与企业战略调整的复合影响。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元对本报记者表示，全球经济增长乏力、金融市场动荡叠加地缘政治不确定性，导致投资者情绪谨慎，企业估值普遍回调，抑制了上市意愿。

他进一步称，“零容忍”政策与全面注册制改革持续推进，提升了IPO审核标准，强化了财务真实性和信息披露质量的要求，令众多企业面临更为严格的审视，直接催生了大规模的IPO撤回潮。

418家IPO“临阵逃单”

IPO数量骤降的背后，则是高比例的撤单量。今年以来，A股出现了一波显著的IPO撤单潮。

Wind数据显示，截至12月12日，年内已有433家拟上市企业终止IPO（包括主动撤回、审核不通过、终止审查及其他）。其中，因申请人或保荐机构主动撤回上市申请的公司有418家，占比超过九成。

IPO撤回原因，则包括财务指标不达标、持续经营能力受到质疑、上市前突击“清仓式分红”等多方面因素。

谈及影响，吴高斌表示，IPO数量和募资金额的下降，意味着企业通过资本市场融资的难度加大，可能影响企业的扩张和发展。

袁帅指出，A股出现显著的IPO撤单潮，是由多方面因素共同作用的结果。一方面，部分企业的财务指标不达标，持续经营能力受到质疑，导致其在IPO审核过程中被否或主动撤回申请。另一方面，一些企业在上市前突击进行“清仓式分红”，被市场质疑其上市动机和盈利能力，也导致了IPO申请的撤回。此外，监管政策的收紧和审核标准的提高，使得企业面临更大的上市压力和不确定性，也是导致IPO撤单潮的重要原因之一。

支培元表示，今年证监会持续加大对欺诈发行的惩罚力度，强调坚持“申报即担责”的原则，提高了违法违规成本，迫使不符合条件的企业自行撤回上市申请。

发行市场生态持续优化

安永在近日发布的报告里指出，2024年A股IPO活动大幅放缓，资本市场监管政策加码，企业上市门槛提高。估计全年完成IPO的企业将在100家左右，筹资约为700亿元。

展望2025年，安永认为，随着强监管系列新规陆续落地，A股资本市场“1+N”政策框架将更加清晰。此外，中长期资金的入市、降低外资战略入股A股门槛，这些措施均有利于改善A股预期回报和投资环境，从而对IPO活动产生积极影响。

“2025年A股IPO活动预计整体平稳，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化。”安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，资本市场资源要素将继续向“新质生产力”集聚。

支培元认为，市场优化、从严监管，有利于清除市场“不良分子”，提升上市公司的整体质量，为投资者创造一个更加公平、透明的投资环境。尽管短期内市场可能会因撤单潮而显疲软，但从长期视角看，伴随经济基本面改善，加之制度红利释放，优质企业仍有机会脱颖而出，带动A股IPO市场重拾活力。“未来IPO审批将更加侧重于选拔具备成长潜力且合规的优质企业，而非简单追求数量增长。”

支培元还表示，A股IPO市场的变化，既是对外部复杂环境的自然反应，也是内生治理机制的必要环节。展望未来，在稳健的政策引导与日益完善的市场机制下，IPO市场将步入健康有序的发展轨道，展现出更强韧性和可持续性。