DoNews12月12日消息，12月6日，黑龙江天有为电子股份有限公司（简称天有为）将接受上交所主板IPO上会审核。公司保荐机构为中信建投，拟募集资金30.04亿元。‍‍

天有为主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展，公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务。

天有为客户集中度很高，前五大客户有现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、一汽集团、奇瑞集团、上汽集团等，公司营收高度依赖前五大客户。

2021年至2023年及2024年上半年（报告期内），天有为向前五大客户销售金额占营业收入的比例分别为72.87%、84.42%、82.81%和85.29%，其中向现代汽车集团的销售金额占营业收入的比例分别为23.21%、53.03%、52.79%和59.93%。

天有为对单一大客户现代汽车集团的依赖十分显著。报告期内，天有为来自现代汽车集团的销售收入占其营业收入的比例分别为23.21%、53.03%、52.79%和59.93%，呈现出快速增长趋势。

根据天有为向现代汽车集团销售的汽车仪表类产品销量以及现代汽车集团整车销量的公开数据测算，其在现代汽车集团汽车仪表类产品中的市场占比分别为4.22%、14.10%、22.66%和30.48%，同样展现出迅速提升的态势。

自2022年以来，现代汽车集团对天有为的业绩增长起到了至关重要的推动作用。没有现代汽车集团的大力支持，天有为恐怕难以实现向主板发起冲击的目标。

同时，现代汽车集团的供应链政策也可能对天有为构成潜在风险。目前，现代汽车集团在汽车电子领域的其他供应商包括国际知名企业如电装（Denso Corporation）和大陆集团（Continental AG）。

基于供应链安全和稳定性的考量，现代汽车集团可能会采取限制单一供应商占比的策略，例如将采购量在三家主要供应商中平均分配，各占约三分之一左右。

天有为也在上会稿中坦言，若未来公司未能成功拓展新客户或新车型、现有配套车型的生命周期衔接不佳、产品无法满足市场或客户需求，或现代汽车集团对单一供应商占比加以限制等情况发生，公司将面临产品销量和毛利率下滑的风险，从而导致业绩增速放缓甚至下滑。

事实上，天有为核心产品电子式组合仪表已经出现，因为部分客户车型销量下滑而跟着同步下滑的情况，如果天有为拓展新客户车型不及时，可能会出现销售下滑的风险。

发行人配套的上汽集团五菱宏光系列、五菱荣光系列车型电子式组合仪表，报告期内相关车型的终端市场销量整体有所下降，发行人电子式组合仪表销量对应呈下降趋势。

上交所也对天有为销售增长的持续性与稳定性反复提出了问询。