美元汇率持续走强，引发新兴市场货币大规模下跌。

过去两个半月以来，摩根大通的新兴市场货币指数已下跌超过5%，创下自2022年9月以来的最大季度跌幅，势将录得连续第七年下跌。

本轮新兴市场货币贬值范围广泛，至少有23种货币兑美元汇率出现下跌。其中，作为新兴市场情绪的代表性指标，南非兰特自9月底以来已贬值约2.4%。

巴西雷亚尔也跌至历史新低，首次下破6雷亚尔兑1美元的门槛。

有分析认为，推升美元走强的一大因素来自9月底开始的“特朗普交易”热潮，市场普遍预期特朗普将当选美国总统并全面上调关税、实施宽松财政政策。

出于对特朗普政府加征关税政策的担忧，墨西哥比索本季度也已贬值2.1%。

美元走强不仅给新兴市场货币带来贬值风险，也引发了大规模的套利交易清盘。几十年来，套利交易者借助低利率美元投资于收益更高的新兴市场货币。

花旗银行追踪的新兴市场货币套利组合显示，其今年回报率仅为1.5%，远低于去年的7.5%。

麦格理全球外汇和利率策略师蒂Thierry Wizman表示：

“新兴市场出现了一系列坏消息。”

新兴市场货币普遍疲软，使得类似于TINA（There Is No Alternative to equities，除了股票别无选择）的”除美国外别无选择"的投资叙事再度盛行。麦格理的Wizman表示：

“如今，没有任何新兴市场能够因经济强劲而脱颖而出。”