今日（12月11日）有色金属板块表现活跃，铝方面，华峰铝业涨超7%，云铝股份涨逾6%，中孚实业涨逾5%；铜方面，北方铜业涨超4%，云南铜业、铜陵有色联袂涨逾2%；铅锌方面，国城矿业涨超5%，兴业银锡涨逾3%。

热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘震荡上扬，场内价格最高上探1.52%，后涨幅略有缩窄，但仍维持红盘震荡，最终收涨0.98%，斩获日线4连涨。

连涨4个交易日，是否意味着，迎来了有色金属板块的行情？或可重点关注宏观层面的两个因素：

1、国内一揽子政策持续落地

中信证券表示，12月9日重磅会议释放更加积极的政策信号，实体经济改善向好预期，有望提振上游资源品价格，或引领有色金属板块重回涨势。

银河证券指出，国内9月底政策转变，政府各部门出台货币、财政、资本市场、消费、房地产等扶持政策，支撑国内经济的稳增长，尤其是财政部出台近几年未有的大规模的财政刺激政策，化解地方债务、收购土地储备与存量房、支持大规模设备更新与消费品以旧换新，有望加快国内经济复苏节奏，改善房地产、汽车、家电、机械设备等下游终端需求，利好工业有色金属消费提升。

德邦证券认为，重要报告明确支持低空经济、AI、人形机器人等新兴产业发展，新质生产力快速崛起将推动关键材料需求增长。未来，新兴产业需求的持续释放以及传统加工费的回升，或将共同推动新质生产力与下游加工环节的稳步发展。

2、美国降息周期释放全球流动性

美国2023年7月停止加息，从2024年9月美国开启降息周期，9月降息50个基点。德邦证券指出，目前联邦基金目标利率为4.5%-4.75%，处于20年内高位，未来有较大的降息空间，美元流动性将边际转宽。

华福证券表示，美国11月失业率和非农数据表现超预期，12月降息预期升温。中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明确，朝鲜半岛等地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，中国央行11月增持黄金，贵金属中长期配置价值不改。

值得注意的是，锗、锑、镓或成反制利器！

银河证券表示，面对半导体等高端制造业遭遇的打压，我国商务部以镓、锗、锑、超硬材料禁止出口进行回应。我国在全球范围内有优势的稀有金属品种像稀土、锗、稼、钨等或将成为政策上可选择的反制工具，相关行业发展也有望迎来更多的政策支持。

公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至三季度末，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、锂、稀土行业权重占比分别为21.4%、18.8%、15.5%、9.7%、7.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

来源:金融界