12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。据新华社报道，会议明确，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。

时隔十四年，货币政策再提“适度宽松”释放了什么信号？在这一重要会议上首提“加强超常规逆周期调节”，意味着什么？

圆桌·嘉宾

罗志恒粤开证券首席经济学家

粤开证券首席经济学家罗志恒。受访者供图

连平中国首席经济学家论坛理事长

中国首席经济学家论坛理事长连平。受访者供图

圆桌·主持

赵雨笙封面新闻记者

货币政策十四年后重回“适度宽松”

会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

中国首席经济学家论坛理事长连平向记者介绍，货币政策基调由紧到松可划分为“从紧”“适度从紧”“稳健”“适度宽松”“宽松”等区间。

“适度宽松的货币政策，使市场各方更好领会政策的宽松意图。”连平表示，“适度宽松”意味着要通过增加市场中的货币流通量、降低准备金率和贷款利率降低企业、个人融资成本，从而刺激经济增长。

记者注意到，货币政策上一次使用“适度宽松”是在2008—2010年。2011年至今，关于货币政策的表述一直使用“稳健”，此次调整，是近十四年来的首次。

连平指出，货币政策调整背后的逻辑在于——根据客观形势变化，以“稳健”为中枢，在“从紧”与“宽松”之间灵活调整，以达到稳经济和逆周期调节目的。

在粤开证券首席经济学家罗志恒看来，财政政策从“积极”到“更加积极”，货币政策从“稳健”到“适度宽松”，是此次会议最大的亮点之一。

他同时指出，近年来我国货币政策持续降准降息，降低实体企业和居民房贷利率，已是事实上的“适度宽松”。

首现“加强超常规逆周期调节”

此次会议还强调，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

值得一提的是，“加强超常规逆周期调节”是首次在这一重大会议中提出。

罗志恒认为，当前宏观经济面临内需不足和外部经济疲软等挑战，非常之时应有非常之举，“超常规逆周期调节”应运而生。

在他看来，“超常规逆周期调节”突出前瞻性，政策要走在预期前面。加强“超常规逆周期调节”有利于稳定预期，从而夯实经济回升向好的基础。

“‘超常规逆周期调节’，意味着以更加有力的逆周期政策，来应对经济发展的多重压力和外部冲击的挑战。”连平告诉记者，这预示明年宏观政策逆周期调节力度将较今年进一步加大。

连平认为，明年“超常规”逆周期调节举措，可能体现在政策思路更积极、工具更丰富、操作力度更大等方面。

封面新闻记者 赵雨笙